【MPF換馬須知】MPF（強積金）屬長期投資，一般而言，短線無需急於換馬。不過，BCT銀聯集團投資總監夏卓華認為，打工仔每年應更新一次MPF投資組合，起馬做到清楚自己買了甚麼，哪些資產變動較大，從而調整投資風險。在衡量個人的投資目標、可承受風險程度及基金過往表現等因素後，如欲調整投資組合，他認為可以留意兩個市場。
早前新冠肺炎疫情在全球迅速蔓延，美股在10天內經歷四次熔斷，全球多個股票市場短時間內跌入熊市，股金債齊跌。股票基金和債券基金是比較多打工仔會選擇的強積金投資產品，因此，在波動市況中，打工仔難免會緊張。《財經時報》請來BCT銀聯集團投資總監夏卓華，為打工仔提供環球市況分析及投資見解。
BCT銀聯集團夏卓華：債券基金仍然值得投資
夏卓華指出，造成股金債齊跌的現象，主要是由於疫情對經濟的衝擊令市場措手不及，對沖基金面對大量贖回（redemption），但凡可以套現的資產均會出售揸現金避險。不過，這種情況到3月底已有改善，因美國聯儲局推出量化寬鬆（QE）、甚至無限QE，不斷投入資金保持市場流動性。
「聯儲局無限QE下，債息已降低，現時並非不適合做債券投資，不過策略上是避險多過做投資。」夏卓華說，主要由於市場仍然憂慮歐美等地區的疫情防控情況，避險情緒主導下，部分退休基金或大型機構會選擇將資金泊入債券市場避險。言下之意，被視為風險較低、較穩陣的債券基金仍然值得投資。
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資金尋求出路 股市回穩
至於股票市場，他認為，縱然市場未穩，但相信不會再跌至3月低位，即使調整幅度亦最多8-10%，最重要的是，資金需要尋找出路。是次疫情對比2008年金融海嘯，當時的情況令許多有錢的投資者損手離場，需要再「搵錢」投資，這需要時間恢復元氣。
對比之下，正如前文所言，面對疫情引發的市場波動，不少對沖基金面對大量贖回，沽貨揸現金，不少投資者亦將資金泊入債市避險。換言之，疫情並未令有錢的投資者損失慘重，資金仍在尋求機會及出路。因此，只要疫情受控，經濟活動恢復，市場將會迅速反彈。投資者亦會快速將資金泊回股票市場。
有趣的是，由3月底至今約三周內，美股回升，相信是由於亞洲區內疫情受控，連一度告急的歐洲亦有所緩和，避險情緒稍降，有大型機構投資者開始將資金泊入股票市場。
可逐步買股票基金 強積金投資兩個市場值得留意
夏卓華看好兩個市場，分別是中國和香港股票市場，以及大中華區股票市場，原因是中國是全球首個走出疫情陰霾的國家，香港在防疫方面亦做得不錯，過去一段時間新增確診個案只有個位數，甚至是零增長，因此，中港股票基金及大中華區股票基金可看高一線。
另一個是美國市場，現時最重要的是看美國經濟的復甦情況。夏卓華認為，美國力爭5月解封及復工，惟從目前情況看，有一定難度；不過，由於美國將於11月首周進行大選，總統特朗普起碼要將大選前三周的經濟數據造好，因此美國最遲一定會於7月初復工，用約三個月的時間進行另類的「粉飾櫥窗」。
「雖然現時並非最positive（正面）的投資時機，惟從環球市況看，4月第二周起便可考慮將資金泊入股票市場。按部就班之下，未來可分2-3次逐步將資金放入股市內。」夏卓華說。言下之意，在MPF策略上，可以開始進取。
他認為，中港和美國市場是最好的選擇，是「sure bet」（套利注）。不過，美國市場現時還不是時候，或需要再過1至2個月，等待特朗普恢復經濟。
換言之，現時不需要將資金撤離風險較高的股票基金，而是在環球市場中尋求價值較高的股票市場。他認為，打工仔將股票基金比例提高到五至七成亦不為過，不過具體要因應自身可承受的風險。
60歲前 MPF投資組合揀股票基金
眾所周知，強積金供款涉及新、舊兩筆款項，對於每月新增的供款，夏卓華直言，除非是只有5年就退休的人士，即現時約60歲的強積金賬戶持有人，否則新供款一定是買股票基金，主要由於現時股市未算高位，且平均成本法之下，博長線增長。
整體而言，他認為，在波動市況中，香港打工仔需要一如既往定期檢視及適時管理自己的強積金投資。不過MPF屬長期投資，市民無需過於擔心短期市況波動，以及在亂市中慌忙換碼，或頻繁轉換投資組合。不過，打工仔每年應更新一次MPF投資組合，起碼做到清楚自己買了甚麼，哪些資產變動較大，從而調整投資風險。
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