4月15日,跟誰學(GSX.US)再次回應香櫞發布的做空報告。跟誰學稱,該份報告充滿了主觀惡意,以偏概全,企圖誤導投資者和公眾,以達到做空機構做空牟利的目的。

跟誰學表示,報告以跟誰學品牌為唯一研究標的得出所有結論,香櫞似乎認為這樣可以體現公司的全貌,但很遺憾,跟誰學旗下有兩大在線直播教育大班課品牌,除跟誰學之外,另外一家名為「高途課堂」。

跟誰學還指出,香櫞似乎並不十分了解全球在線教育行業的基礎信息,在這個寬闊的賽道裡,有非常多的細分賽道,例如為老師提供教學輔助的工具類產品,深度結合了AI技術的教育產品,在中國,基於國情里人民對教育的重視程度,很多非教育APP都開始提供教育服務。但在香櫞的報告中,竟然以非教育類APP及一些工具類等APP作為參數,來比較跟誰學的流量。

與此同時,跟誰學CEO陳向東也在微博上轉發了公司回應內容,並表示:「人們都說時間是最好的朋友,我們還說時間很快會證明一切。因為有相信的你們,跟誰學一定會越來越好的。」

以下是跟誰學駁斥香櫞做空報告全文:

北京時間4月14日晚間,做空機構香櫞針對跟誰學發布做空報告,該份報告充滿了主觀惡意,以偏概全,企圖誤導投資者和公眾,以達到做空機構做空牟利的目的。

這家做空機構惟利是圖、毫無底線的特徵是如此明顯,以至於在做空報告的開頭便將瑞幸定性為一個警世故事。要知道,不過是今年2月份,當渾水發布針對瑞幸的做空報告時,香櫞在其官方社交平台上表示,該公司通過商業數據、應用下載以及訪談競爭對手都確認了瑞幸的數據,證明瑞幸在中國業務爆發。香櫞資本創始人Andrew Left更公開表示,瑞幸的股價或將翻番至60美元,他將繼續持有瑞幸咖啡的頭寸。

如果說香櫞曾經非常嚴謹地研究過瑞幸,那麼今天它以同樣「嚴謹」的態度,發布了針對跟誰學的報告。

針對香櫞所謂的「嚴謹」的調查,跟誰學作出以下回應:

1、報告以跟誰學品牌為唯一研究標的得出所有結論,香櫞似乎認為這樣可以體現本公司的全貌,但很遺憾,跟誰學旗下有兩大在線直播教育大班課品牌,除跟誰學之外,另外一家名為「高途課堂」。

在K12領域,高途課堂一直是本公司的主要收入來源。儘管報告反復強調,已由專業會計師團隊反复研究過本公司的財報,但為何報告通篇並未提及高途課堂?

2、報告中援引了幾家媒體製作的排行榜,但眾所周知很多排行榜企業若想要參與,需要主動申報。過去幾年裡,跟誰學一直專注於業務發展和客戶服務,從未有意顯名於各種排行榜,更不會主動申報。

當然,亦有權威媒體在本公司未申報的情況下,仍將公司統計在研究報告中。例如2020年3月,中國最知名的財經媒體《21世紀經濟報導》發布「在線教育頭部機構報告」,其中將高途課堂列為全行業的第一等級,是的,就是被香櫞徹底忽略掉的高途課堂。

3、更為可笑的是,香櫞似乎並不十分了解全球在線教育行業的基礎信息,在這個寬闊的賽道裡,有非常多的細分賽道,例如為老師提供教學輔助的工具類產品,深度結合了AI技術的教育產品,在中國,基於國情里人民對教育的重視程度,很多非教育APP都開始提供教育服務。但在香櫞的報告中,竟然以非教育類APP及一些工具類等APP作為參數,來比較跟誰學的流量。

4、報告中指出,跟誰學的「明星教師」沒有自己的網站,首先跟誰學聘請了行業裡最優秀的教師,但教師並不是一個出產明星的職業,他們既不可能是演藝明星,也不可能是棒球明星,他們只是一群為學生奉獻心血和知識的人。如果香櫞對中國有一定的了解,哪怕是和他們所聘請的中國人多聊一會,他們就會知道中國的一句古詩——桃李不言,下自成蹊。

5、當然,香櫞的一些統計方法和研究精神仍然值得肯定,起碼它花費了一定的時間和金錢,來上我們的課,並且得出了一個非常具體的數字,即跟誰學K12業務一季度的收入為3.16億元人民幣,這個數字當然低於我們2019年四季度在相關業務上的收入,但如第一條所述,香櫞看到的跟誰學,只是我們的一個部分,他們忽略了或者選擇性地忽視了我們的另一品牌高途課堂。

6、另外,香櫞以令人驚異的手段,分析得出,其調研課程上,近一半學生來自湖北,其中大部分來自武漢。當然他們似乎能夠理解這件事,因為就其捕捉的信息而言,跟誰學在疫情期間向武漢地區捐贈了價值2000萬元的正價課。但我們高度重視這條結論,因為差之毫釐,謬以千里,跟誰學提供正價課的品牌是高途課堂。我們立即展開了內部調查,通過反复統計和比對後發現,在香櫞所調研的課程中,湖北學生佔比約4%。

7、香櫞在報告中認為,跟誰學虛增收入的方法是重複計算課程,他們似乎很難接受,會有幾個年級的學生學習同一門英語方法課。這大概是一個以英語為母語的國家,對另一個非英語母語國家很深的誤解了。正如中國的一句俗語,夏蟲不可語冰。

8、報告中,香櫞援引了大量未經求證的網絡信息,例如一位twitter博主的評論,稱跟誰學的70%課程評論來自與中國古代哲學家和政治家孔子的學生同名的賬戶,這條評論顯然包含豐富信息,不僅顯得跟誰學在刷好評,更顯得跟誰學是一個「腦殘」。但實際上,這是我們為用戶提供的一項服務,我們提供了一系列花名供其在匿名評論時使用。對於此項服務,相關軟件的幫助欄目裡早有詳細描述。只要香櫞能夠稍微用心研究一下我們的軟件,便很容易破解這個謎題。

9、另外,做空報告中,香櫞還重述了灰熊報告裡的一些指控,例如和關聯公司之間的交易,高管離職等,這些指控我們已在早前公開回應過,並提供了充足的論據,在此不忍贅述,以免佔用不必要的公共資源。

該信息由智通財經提供。

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