受益於基建投資增加，上游行業加速復工、追趕進度，工程機械原本在一季度的需求被大量推遲並疊加至二季度，銷售數據面臨同比由降轉升的拐點。
4月7日，來自中國工程機械協會的數據顯示，3月我國挖機行業合計銷量49,408台，同比增加5,130台、同比增長11.59%，超出3月初的預判，主要來自國內市場發力。
其中，三一（00631.HK）3月挖機銷量同比增長14.20%，市場佔有率排名第一為25.91%，同比提升0.59個百分點；中聯重科（01157.HK）3月銷量1,392台，市場佔有率2.82 %。
山東臨工在挖機行業排名目前與柳工處於膠著狀態，總體處於快速上升態勢，可能與臨工與與沃爾沃加強合作有關。據山東臨工官網，沃爾沃建築設備於2007年獲得山東臨工70%股份，目前在中國市場，沃爾沃和山東臨工各自生產和銷售自有品牌挖機，但是為了進一步提速增長並適應即將實施的國四排放標準，未來中國市場15噸及以上挖機將在2020年12月前統一使用沃爾沃品牌。
值得一提的是，3月挖掘機銷量之所以超預期增長，是因為小挖貢獻了3月挖機行業增量的96.18%，這是由於小挖主要應用在新農村建設和市政工程，而新農村建設受公共衛生事件影響較小，拉動小挖需求。
二季度挖機需求有望保持增長
這一勢頭能否繼續保持？每年春節假期，基建、地產項目的工人都要整體休息0.5個月左右，因此每年施工工期為11.5個月左右。而今年受公共衛生事件影響，工程項目施工基本上耽誤了1個月左右，實際施工工期只有10.5個月左右。由於公共衛生事件對施工工期的壓縮，要完成項目則需要更多的工程機械設備，這在一定程度上，拉動了更多的機械需求。
尤其是3月15日以來，國內挖機銷量快速上升，部分機型已經開始出現缺貨現象，在重點項目復工率基本到位的情況下，中信建投預計4月挖機銷量能夠與3月環比持平，這將會是歷史性的，因為往年3月是全年高點，今年4月也可能是高點，預計4月挖機行業銷量同比增長55%左右。
國金證券也持同樣的觀點，預計工程機械行業3月後有望出現需求回補，4-6 月淡季不淡；預計3 月挖掘機銷量同比小幅增長、4 月挖掘機銷量有望同比增長超50 %。持續力推三一重工、恆立液壓等。
東吳證券稱，Q1一般為挖掘機的銷售旺季，佔全年的銷售量比例30%以上。公共衛生事件雖對挖掘機Q1銷量造成影響，但全年增長仍樂觀：
1、參考SARS時期經驗，公共衛生事件之後環保加速更新需求、基建托底需求仍在，預計銷售旺季將會後移；
2、後續政策催化劑不斷：公共衛生事件下政策組合力度或加大，專項債催化下基建地產投資有望保持強韌；
3、出口需求不斷超預期： 2 月挖機出口市場保持高速增長，預計公共衛生事件結束後出口需求會進一步釋放。
4、復工延遲下工程項目工期拉長，公共衛生事件結束後迎來返工趕工浪潮，行業呈現蓄力上行態勢，旺季後延需求有望於Q2 釋放。
緊跟挖機復甦步伐，混凝土機械、重卡等工程機械有望迎來銷售高峰
目前草根調研信息反饋，基建復工如火如荼，3 月挖機銷售已恢復正增長。由於開工節奏原因混凝土機械板塊整體滯後於挖機，預計4月份混凝土機械將出現開工和銷售高峰。根據國內某二手泵車交易平台估計，4 月份平台二手機交易量有望同比增長50%。
太平洋證券指出，到3月底，南方部分省份攪拌站混凝土方量、設備開工率約復甦至去年同期70%-80%水平，預計4 月份將達到高峰。
具體分品類看： 1)泵車，根據調研，2019 年泵車全行業銷售接近7,000 台（長臂架4,800 台左右），同比增長40%+。受益於二手機出清不再擠占新機銷售以及國三進入加速淘汰週期，我們認為未來2-3 年行業仍會保持增長，預計2020 年長臂架泵車將保持30%以上增長。
2)攪拌車，廣東從2018 年下半年開始推進全面治超，2019 年銷售攪拌車1.5 萬台，預計2020 年仍可以銷售1 萬台；江蘇從2019 年無錫高架橋事件之後開始推進全面治超，預計2020 年可能達到1.5 萬台以上。後續隨著全國全面治超推進，攪拌車行業可能在未來1-2 年達到年銷售10 萬台以上，保持較高增長。
3)其他品類攪拌站、車載泵（拖泵）等，隨著國內加大基建投入， 工程量持續增長，預計保持平穩增長。
除了混凝土機械，工程重卡需求也十分強勁。
中金公司指出，物流重卡復工比例繼續維持高位，與進出口強相關的集裝箱卡車採購尚未受到影響。根據G7統計，截至4 月1 日，其監測的重卡復工比例已持續維持在95%以上，基本達到往年3月旺季水平。根據第一商用車網統計，3 月重卡行業銷量約11.3 萬輛，同比下滑約24%。根據草根調研，目前行業訂單普遍好於去年同期，重卡主機廠與經銷商對4 月維持樂觀預期。
中金公司進一步指出，公共衛生事件對國內重卡行業銷量的短期衝擊已經結束，工程重卡需求後勁十足。3 月重卡行業銷量基本符合預期，重卡有望為行業旺季提供持續支撐，4 月行業銷量有望同比增長20%左右。維持濰柴動力（02338.HK）、中國重汽（03808.HK）、盈利預測、目標價與評級，繼續看好濰柴動力、中國重汽、建議關注中集車輛（01839.HK）。
總體看來，市場關注點已轉向二季度需求，預估二季度挖機大幅增長，利好整個工程機械板塊。從各地發布的重點項目清單來看，目前已有7省市推出未來幾年重點基建項目。2月下旬，河南、雲南、福建三省先後提出3.3萬億元、5萬億元和3.84萬億元的項目。四川、重慶、陝西和河北已經發布了本年度重點項目投資計劃，其中四川省4.4萬億元、重慶市2.6萬億元、陝西省3.38萬億元、河北省1.88萬億元。從這7個省市公佈的重點項目投資計劃來看，總投資接近25萬億元。
該信息由智通財經提供。
