中國人民銀行決定於2020年4月對中小銀行定向降準，並下調金融機構在央行超額存款準備金利率。人行於4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點，共釋放長期資金約4,000億元（人民幣 ‧ 下同）。人行決定自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。
人行有關負責人表示，今次定向降準可釋放長期資金約4,000億元，平均每家中小銀行已有長期資金約1億元，有效增加中小銀行支持實體經濟的穩定資金來源，甚至降低銀行資金成本每年約60億元，通過銀行有利於促進進一步減少小微，民營企業貸款實際利率，直接支持實體經濟。
動機在於幫助中小銀行紓困
筆者多次提到，銀行能否幫助中小企業，主要取決於中小企的抵押物、盈利數據等。央行即使提供再多資金，中小銀行也不會將資金提供給缺乏擔保的小微企業，不然將立即產生大量壞賬。所以央行此舉的主要動機在於幫助中小銀行紓困，為何？
2019年銀行金融穩定報告指出，對銀行產生重度衝擊的數據包括：中國GDP同比增速下降至4.15%、人民幣貶值4.23%、房地產開發貸款和購房貸款不良率分別增加15個和10個百分點、地方政府不良資產率增加15個百分點等等。而野村證券等已評估今年第一季度我國GPD負增長10%。因此銀行業風險陡增。
在六大國有銀行中、農、工、建、郵政、交行優先扶持的情況下，中小銀行的資本充足率，盈利能力都處於劣勢，而地方政府的資金匱乏將直接導致部分中小銀行周轉出現危機。筆者提醒，隨著疫情的持續，中小銀行的資金周轉將迎來更大挑戰。儲戶、相關合作單位要有危機意識，及早打算！
中國目前除了央行多次放水給地方銀行外，亟需出台救助中小企的實質措施。傳統的央行給商業銀行再傳導給中小企業的方式早已被證明失效。政府直接放款給中小企業和中低收入人群，對挽救經濟有重要作用。歐美韓日各國都已出台相關措施，額度之巨史無前例，目前來看措施並不過激。中國政府救市的窗口時間很快就會過去，屆時大量失業人口、大量中小企破產將引發巨大漣漪，對未來幾年GDP發展、社會治安等方面都產生持續惡性影響。
編按：作者磐石，從事海外資產管理十餘年，熱衷於研究中國宏觀經濟動向和未來投資機遇。如有交流事宜可發電郵[email protected] 。
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