長和（00001.HK）上周四（3月19日）公布去年業績，其後聯席董事總經理霍建寧在3月20日及23日，在場內合共增持30萬股長和，涉資約1,419.57萬元，持股比例由0.14%增至0.15%。大行認為，長和去年業績符合市場預期，又認為新冠肺炎影響短暫，目前估值已反映宏觀不明朗因素。
長和2019年盈利增2%符合預期 零售電訊業務未受疫情影響
長和2019年盈利按年增2%至398.3億元，以當地貨幣計算升6%，符合市場預期，派末期息2.3元，全年派息維持3.17元。主席李澤鉅稱，歐洲零售及電訊業務，都沒有受新冠肺炎疫情衝擊。李澤鉅表示，歐洲零售業務主要都是藥房，可以維持營業，而且因為是提供大眾必須品，例如消毒液、維他命等保健衛生產品都有強大需求，所以業務表現反而變好，過去數周在荷蘭、波蘭、德國和英國的店鋪，銷售額都有雙位數字增長。
英鎊歐元下跌如何影響長和？
李澤鉅又表示，歐洲疫情未有影響電訊業務，反而是穩定甚至有少量上升趨勢，因為多了人在家，所以數據用量和語音通話時數都有所增加，會盡量維持網絡質素和員工安全。
新冠肺炎疫情令到市場震盪，美元大幅轉強，而英鎊就創近35年新低，歐元亦轉弱。霍建寧表示，若以2019年長和業績推算，當英鎊匯價跌10%，EBITDA及稅後盈利將跌2%，淨負債跌1%；如果歐元匯價跌10%，EBITDA及稅後溢利則會跌3%，淨負債跌8%。
大行對長和投資價值有何評價？
高盛表示，長和去年業績符合該行及市場預期，認為新冠肺炎疫情影響屬短暫，維持其列於「確信買入」名單，指股價調整已過度，目標價82元。瑞信認為業績符合預期，指現價較NAV折讓50%，PE僅4.4倍，相信估值已反映宏觀不明朗因素，重申「跑贏大市」投資評級及目標價90元。
長和股價兩個月內下跌逾三成
股價方面，長和今年1月曾經高見76元，之後逐步回落至約70元水平上落。3月新冠肺炎疫情蔓延至世界各地，環球股市暴瀉，作為藍籌股之一的長和亦跟隨港股急跌，3月19日股價最低跌至45.05元，之後反彈，兩個月內股價下跌超過三成。
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溫鋼城：長和估值便宜 霍建寧增持釋利好信號
中投傲揚精選基金基金經理溫鋼城認為，霍建寧今次增持的股份數目不少，而目前長和預測市盈率已跌至6.72倍，估值不算貴，可解讀為高管覺得現水平「抵買」，向市場釋出利好信號。
他認為，新冠肺炎疫情令經濟活動放慢，消費意欲減少，集團的港口業務可能因此會受到影響，此外零售業務雖然以售賣生活必須品為主，但疫情下始終會減低民眾消費力，業務收入或會減少，不過就認為股價基本上已反映有關因素。
長和股價年尾或可升至60元
溫鋼城表示，投資者可考慮在48至50元水平吸納，因估值非常便宜，而且股息率高達6厘以上，再加上跟隨高管入貨，會大輸的機會不大。他預計長和股價到今年年尾可升至60元，三年多後升至80元以上亦屬合理。
編按：溫鋼城為證監會持牌人士，申報未持有上述評論股份。
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