內銀2月不良貸款率上漲0.05個百分點;人民銀行本周起對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。新冠肺炎疫情在全球多個國家爆發,作為全球供應鏈中重要的一環,外部需求疲軟會限制中國第二季經濟復蘇,企業的經營情況勢將影響銀行業。內銀板塊在獲利空間壓縮及壞賬風險有機會上升的情況下,現階段買內銀股合適嗎?

中國銀保監會公布,截至2月底銀行業金融機構不良貸款餘額3.3萬億元人民幣,不良貸款率2.08%,較1月上升0.05個百分點。與此同時,關注類貸款按年明顯多增,主要受個人貸款影響。

銀保監會數字顯示,截至2月底銀行業金融機構關注類貸款餘額5.8萬億元人民幣,關注貸款率按月上升0.17個百分點,主要受新型肺炎疫情影響,部分地區個人按揭貸款及信用卡貸款等未按時還款計入關注類貸款所致。

內銀2月不良貸款率2.08% 升0.5個百分點

數據顯示,截至2月底,商業銀行撥備覆蓋率181.3%,貸款撥備率3.58%,按月上升0.07個百分點,較年初上升0.04個百分點。

銀保監會首席風險官肖遠企上月表示,銀行不良率短期內會小幅上升;他並強調,當前監管標準並沒有放鬆,依法監管、合規監管及審慎監管沒有改變。

新冠肺炎疫情打擊內地經濟,多家銀行下調內地今年的經濟預測,最差看全年GDP增長「3」不保,只有2.9%。

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市場料內地全年GDP增長由2.9%至4.8%

  • 渣打銀行    由於內地經濟第一季嚴重下滑和全球衰退風險上升,將內地全年GDP增長預測由5.5%降至4%。 
  • 星展香港    由於內地服務業佔GDP總值的54%,比例較2003年沙士時期高出12個百分點,所以如果內地想經濟重回軌道,服務業首先要恢復正常;西方國家受疫情影響陷入停頓,外來需求大減,即使內地製造業現時復工都有可能影響原材料供應和生產進度,並影響交貨進度,故內地第二季經濟不會出現大幅「V型」反彈,進一步下調今年內地經濟增長預測,由5.3%調低至4.5%。 
  • 高盛    新型冠狀病毒肺炎疫情擴散到多個國家,外部需求疲軟會限制內地第二季經濟復蘇,預計第三季之前,內地實際GDP不會恢復到肺炎爆發前的增長趨勢;將中國首季及全年的經濟增速預測,由之前分別是2.5%、5.5%,下調至負9%、3%
  • 野村    疫情在全球迅速蔓延,將在未來數個季度對中國外需構成巨大壓力,估計今年內地全年GDP增速只有4.8%
  • 瑞銀    由於新冠肺炎疫情影響,該行預計今年中國經濟增長將放緩至4.8%,明年則回升至6.2%。 

市場料今年內銀不良貸款率在2%以上

不少機構認為,內地今年第一季經濟會按年衰退、甚至是零增長,而對上一次出現經濟衰退是在1976年,但目前的情況比當年情況更差。雖然官方強調第二季經濟將會復甦,但市場普遍不看好,主要是失業率攀升,以及對疫情帶來持續憂慮影響國內消費情緒,而全球現在正受疫情困擾,會拖低內地出口數字。

基於此,有市場人士預期,內銀今年不良貸款率將升至2%以上水平,不過未來3年的不良貸款率仍可保持在0.5%至2%以內,呈逐年下降趨勢。 

溫傑:今年內銀盈利受壓 壞賬風險恐增加


光大新鴻基財富管理策略師溫傑指出,疫情衝擊內地經濟,內地第一季GDP或會是零甚至是零以下,在此情況下,內銀的債務水平及不良貸款率上升在所難免。加上內地是全球製造業供應中的其中一部分,南韓等海外國家相繼受疫情影響,相關的零件或原材料供應未能跟上,亦影響內地第二季的復工情況,可想而知,企業壞賬必定是易升難跌。

他認為,人行於3月16日「降準」,被視為是變相減息,這將為內地銀行帶來盈利壓力;內地政府又要求內銀「讓利」給中小企,利息收入會隨之減少,加上中小企質素參差,銀行壞賬風險恐會增加。即使現時內銀股普遍派息較高,惟現時市況下,高息股眾多,不一定要選內銀股。不過,倘若海外疫情稍為緩和,則仍然可以留意建設銀行(00939.HK )和工商銀行(01398.HK)。

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