攜程網(TCOM.US)將於週三(3月18日)盤後發布2019年第四季度業績。Zacks一致估計,該公司當季營收為11.7億美元,較上年同期增長6.1%;每股收益0.11美元。公司管理層則預計營收將繼續以約8%至13%的同比速度增長。

回顧上個季度,攜程網淨營收為105億元人民幣(約合15億美元),同比增長12%,環比增長21%。符合公司此前給出的業績指引及市場預期。歸屬於攜程股東的淨利潤為7.93億元(約合1.12億美元),相比2018年同期11億元的淨虧損,與上季度4.03億元的淨虧損相比,均實現大幅改善。

談及三季度營收增長放緩,攜程網在第三季度財報電話會議上表示,存在一些因素,主要是由於宏觀經濟逆風導致的旅遊需求低於預期。但同時該公司稱,與行業增長率相比,攜程網增長速度仍然快過行業。

對於第四季度,攜程網管理層在財報電話會議上給出了具體指引,該公司預計,2019年第四季度的淨營收將繼續以約8%至13%的同比速度增長。

具體而言,住宿管理業務將繼續保持約10%至15%的健康增長速度;交通票務業務將同比增長0%至5%;旅行團業務將繼續以15%到20%的速度增長;差旅業務預計同比增20%到25%。另外,公司預計非公認會計準則的營收將在8億-10億元人民幣之間。

攜程網也給出了四季度利潤的具體指引:預計第四季度的非公認會計準則營業利潤將在6億-10億元人民幣之間。利潤率方面,攜程網在財報電話會議上表示,仍將20%的利潤率作為2020年目標。

公司管理層稱,攜程網有一個可擴展的商業模式,公司業務在不斷增長,可以在所有費用負債上實現更高的效率,這已經反映在上季度的財務報表中。但考慮到面臨的巨大增長機遇,在這個時候最大化利潤可能不是公司最佳策略。今後,公司將繼續投資於產品和服務,特別是國際市場。管理層表示,公司營銷支出將繼續完全由投資回報率驅動。但由於攜程網在中高端市場的主導地位,特別是在中國,即使沒有對未來的持續投資,集團仍然可以實現健康的利潤率。

股票評級方面,目前市場對於攜程網的普遍評級為「持有」,平均目標價為36.00美元。

值得注意的是,攜程聯合創始人、董事局主席梁建章在財報電話會議上表示,公司目標是在未來三年內成為亞洲除中國大陸以外目的地市場領先的國際旅遊品牌。對於這家年前成立剛滿20週年的公司,投資者可繼續關注。

潛在風險

隨著公共衛生事件在全球的蔓延,攜程2020年的業績指引同比可能會大幅降低。據中國旅遊研究院測算,受公共衛生事件影響影響,2020年一季度及全年,預計國內旅遊收入分別降低69%和20.6%,全年減收1.18萬億元。截至北京時間3月16日晚間,五大洲20國宣布「緊急狀態」,意大利、西班牙、捷克「封國」,全球旅遊出行業正在承受巨大衝擊。

該信息由智通財經提供。

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