油價再度下挫!世界衛生組織(WHO)將新冠肺炎定為全球大流行疫情;歐美疫情未受控,美國總統特朗普突然宣布限制英國以外的所有歐洲旅客入境美國30天,加上特朗普抗疫措施方案欠奉,環球股市續跌,美股道指、標指、納指進入技術性熊市,油價進一步受壓。港股亦受壓,本港「三桶油」下挫。 

市場下調石油需求預測 

現時受疫情影響,美國能源資料署石油輸出國組織(OPEC)已下調石油需求預測,預計本季需求將會萎縮。

倫敦布蘭特期油低見每桶33.61美元,最新報33.71美元,反彈0.49美元。西德克薩斯(WTI)原油期貨低見30.02美元,最新報32美元,反彈0.5美元。

不過,油價自1月觸及的高位已累計大跌約50%,周一(9日)更錄得1991年海灣戰爭以來最大單日跌幅。 

沙特阿美:4月增產至每日1,230萬桶

沙特國營石油公司沙特阿美發表聲明,指沙特阿美由4月起原油供應量將增加至每日1,230萬桶,較上月原油產量增加27%。

此舉亦令沙特阿美原油供應量超過最大持續產能的1,200萬桶,意味着沙特甚至利用戰略石油庫存向市場傾銷原油。

2020年油價將達20美元?

摩根士丹利預計,布蘭特原油價格將在第二季度跌至每桶35美元,WTI原油的交易價格將低至每桶30美元。該公司此前預測布倫特原油價格為57.5美元,WTI中質原油為52.5美元。

目前最令人憂慮的是石油市場長期受困於需求下降,更加悲觀者,甚至有人認為油價將到達20美元。曾任埃克森美孚中東問題高級顧問、現任美國石油公司首席執行官的阿里‧赫德雷(Ali Khedery)直言:「2020年油價將達到20美元」。

高盛認為,沙特阿拉伯減價是針對打擊俄羅斯的原油銷售,認為沙特現時形同掀起一場全面原油價格戰,並警告於價格戰拖累下,油價下季或會跌至過去20年來最低,甚至可能跌穿每桶20美元。

延伸閱讀:歐佩克+未能就減產達成一致 油價或將跌至20美元/桶 

可趁勢吸納油股 航空股忌沾手

外圍股市暴跌,恒指亦受壓,「三桶油」下挫。中海油(00883.HK)最新跌1.3%;中石化(00386.HK)跌1.6%;中石油(00857.HK)跌近2%。 

不過,有分析認為,國際油價長期低於30美元的機率不高,可趁低吸納油股。不過,傳統上受惠油價跌的航空股,受累疫情及經濟活動放緩,亦暫不宜沾手。

能源公司信貸問題恐成另一黑天鵝

值得留意的是,油價暴跌,控制得不好便會變成「火燒連環船」。油價暴跌除重創沙特和俄羅斯等原油出口國的經濟外,市場亦擔心能源公司的信貸問題:油價下跌後,能源公司盈利下降,現金流減少和信貸抵押價值貶值,信貸額會被債權人削減。

油價下跌和信貸額縮減導致能源公司現金流減少,結果引致惡性循環:油價下跌、股價下跌、現金流減少、信貸額縮減、資金不足、產量下降、缺少資本開支而沒有增長,最後股價下跌、盈利下跌、銀行縮減信貸額......

對上一次油價暴跌,是在2014/15年,其後引發的能源公司信貸問題尚記憶猶新。油價暴跌,勢將令到在高收益債券市場佔比不輕的能源債券違約風險大增,信貸問題的連鎖效應恐怕會成為資本市場的另一黑天鵝事件。

相關文章

恒指曾穿兩萬五!收市跌1,106點!歐美股市暴跌 專家:兩個板塊值得吸納