金價受國際油價急跌、市場避險情緒高漲刺激,兩度升穿1,700美元/盎司。但隨着美股 道指、標指和納指相繼陷入技術性熊市,部分投資者沽出黃金抵銷股市下挫的損失,金價低見1,551美元水平。不過,英國及冰島央行相繼加入減息潮,環球減息潮方興未艾,股市暴跌,「對病毒免疫」的黃金上試1,800美元不是夢?

投資者沽黃金抵銷股市損失 金價低見1,551美元

疫情波及全球,環境經濟還在艱難適應當中,資金流向避險資產,黃金成為此次疫情的大贏家之一,高盛形容它「對病毒免疫」。

另一個重要指標是油價,全球最大產油國沙地阿拉伯周末突然挑起減價戰,觸發油價暴瀉,金融市場陷入極度恐慌,金價兩度飆上1,703美元,創2012年12月以來高位。

現時俄羅斯暗示有意協商油價,原油期貨價格稍微回升,金價亦隨着避險需求稍微減弱而回調。

不過,周四(12日)美股三大指數均陷入技術性熊市(股指較近期高位跌20%);更恐怖的是,其後道指期貨曾跌逾600點。投資者明顯要在金市套現填補其他倉位。 

作為傳統避險資產,金價連續4日下跌,今日(13日)曾升1.5%,低見1,551美元,最新報1,583.9美元。

市場認為石油價格戰危機仍未能解除,短中期油價若再暴跌,可能引發信貸市場危機,一旦發生,將危及金融體系,可能再推升金價走勢。

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英倫銀行緊急減息半厘

新冠肺炎疫情在全球蔓延,動搖了主要經濟體的信心,促使環球央行紛紛出台包括減息在內的刺激措施。本周除了美國聯儲局緊急減息之外,加拿大、澳洲、馬來西亞也放寬了貨幣政策。

環球央行減息情況

此外,歐洲央行稱必要時調整政策工具;英倫銀行表示,貨幣政策委員會(MPC)決議調降基準利率50個基點至0.25%,這是英國央行自2016年8月以來首次降息

冰島央行亦緊急減息0.5厘,主要利率降至2.25厘的紀錄新低。  

日本則增加購買資產增市場流動性,日本央行在上周一(2日)提出回購5,000億日圓(約361億港元)政府債券,向市場提供流動性,為期兩周。同時,日央行周一破紀錄斥1,024億日圓(約73億港元)買入ETF,創下央行在2010年開始介入股票基金市場以來最大規模。

日本政府下周將宣布第二輪、動用2,700億日圓(約200億港元)財政儲備金的緊急計劃,以紓緩疫情對國內的影響。

李慧芬:金價最快第二季上試1,800美元

市場恐慌情緒加劇,資金湧向債市避險,10年期美債孳息率波動,市場風險胃納仍在收縮;芝商所利率期貨分析工具FedWatch顯示,聯儲局本月減息零至0.25厘的機會有75%。 隨着環球減息潮方興未艾,油價、股市下跌,未來金價將會如何?

高寶證券執行董事李慧芬認為,從走勢圖看,金價是由2012年底的約1,800美元水平開始下跌,其後在2013至2019年6年間建立橫行區間,量度升幅,金價有條件上試1,800美元水平。

今年金價暫時低位為1,536美元,其後兩度調整均沒有跌破此水平,疫情避險需求增加,加上美國乃至全球進入減息周期,金價有機會在第二至第三季上試1,800美元。

而能否成功上試1,800美元,其中一個刺激因素是,真正買實物黃金的情況。現時投資者買金可能是反映對貨幣體系及經濟前景的憂慮,但真正買實物黃金的買盤並沒有增加,一旦實金買盤增加,則可作為刺激金價上破1,800美元的支撐因素。

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溫鋼城:1,630美元左右分注買入

中投傲揚基金經理溫鋼城則認為,雖然持有黃金需付存倉費,惟全球央行放水,錢已不值錢,資金成本降低及利率下降的情況下,投資者「揸金」的機會成本較以往低,借錢買金的成本也減少;加上新冠肺炎疫情全球蔓延、中東地緣政治因素刺激避險需求急升,造就本次黃金的升勢。

疫情持續擴散還將給金價帶來支持,突破1,700美元應該不難,但短期走勢尚不穩定,調整未完,溫鋼城認為,第一個支持位會是1,630美元。

他指出,從過往走勢看,金價每抽升100美元,便會緩一緩,是次金價由2月28日低位1,563美元抽上,已累積一定升幅,其後金價若能以大陽燭態勢衝破1,700美元,則代表上升力度不錯;反之,若以整固為主,則可以待金價調整後分註買入,建議在1,630美元水平買入第一注,1,600美元買第二注。

他認為,環球央行救市之下,令買金的機會成本下降,金價下一階段上望1,730美元至1,800美元。

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