滙豐（00005.HK）昨日公布了一份令人失望的業績後，今日股價跌勢未止，甫開市便低見56.2港元，跌2.6%。滙豐業績顯示，集團去年全年列賬基準除稅前利潤按年跌近33%，遠低於市場預期。滙豐控股在公布業績同時，更意外宣布今明兩年暫停回購股份。好消息是，滙控會於未來兩年進行重組。有券商認為，滙控的重組策略有野心。
券商：滙豐控股重組策略有野心
滙豐控股新三年策略，重組涉及減省開支、出售資產及縮減分行網絡。去上對業績後的滙控評價，亦主要集中在新三年計劃。美銀證券及富瑞均形容計劃有野心；摩根大通就指，是正確方向。集團有形股本回報率目標在2022年提升至10至12%；新三年目標包括於2022年底前削減風險加權資產總值超過1,000億美元。
富瑞相信，削減加權風險資產目標1,000億美元，可以支持股本回報率達標。
美銀證券因而調升滙控2022年的每股盈利預測至0.71美元至0.86美元，重申對滙控「買入」投資評級。
大摩料滙控長遠資產增長將放慢
不過，摩根士丹利估計，滙控長遠資產增長將會放慢，料其今明兩年的淨息差會持續疲弱（特別是本港業務），但相信滙控推行的策略對股價是關鍵因素，相信滙控可藉重組對資本進行部署，可為其未來帶來增長機會，並預期滙控透過減省成本達到策略目標的方法可行。
大摩維持對滙控「減持」投資評級，目標價看52港元，料滙控要在有形股本回報率的進展上取得進展會面臨挑戰。
花旗質疑滙豐管理層未披露細節
花旗質疑，滙控目標減少總值逾1,000億美元的風險加權資產，但於分析員會議上，管理層對未來怎樣再投資令業務增長，卻缺乏披露。
摩根大通認為滙豐控股於今明兩年暫停回購股份令人失望之餘，對滙豐今年的前景審慎，尤其是本港業務受肺炎疫情影響，維持「中性」評級，目標價63元。
券商對滙豐控股最新評級及目標價：
- 富瑞：削減加權風險資產目標1,000億美元，可支持股本回報率達10%至12%；
- 美銀證券：調升滙控2022年每股盈利預測至0.71至0.86美元，重申「買入」評級；
- 摩根士丹利：滙控長遠資產增長將會放慢，維持滙控「減持」評級，目標價52港元；
- 花旗：滙控的重組策略具野心，但管理層未披露減少總值逾1,000億美元風險加權資產的細節；
- 摩根大通：滙控暫停回購令人失望，維持「中性」評級，目標價63元。
滙豐擬以近零價出售法國零售業務
最新有報道指出，為配合大重組，滙控或以接近零作價，出售法國零售銀行業務。
外媒引述消息人士指出，滙控希望買家能接手相關零售銀行員工，及就留用員工及IT系統遷移作出承諾。由於涉大量重組，買家對該行零售銀行業務或作出象徵性報價，介乎零至5,000萬歐元。
報道又指出，法國興業銀行及法國郵政銀行是滙控法國零售銀行業務的潛在買家，但滙控對相關消息不予置評。
市場預期，交易完成後將可進一步減省滙豐的開支。
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