全球領先的家居建材用品零售商家得寶(HD.US)將於2月25日公佈2019年第四季度業績,分析師預計其營收和每股收益將同比下滑。

營收預期同比下滑2.7%

分析師預計,家得寶第四季度營收將為257.7億美元,較去年同期的264.9億美元下降2.7%。值得注意的是,2018年第四季度有14週,而2019年第四季度僅有13週。運營時間減少一周或導致營收下降。

但是,SSSG(同店銷售增長)的正增長和新門店的增加都可以抵消部分下降。截至第三季度末,該公司運營2,290家門店,較2018年年底相比增加了3家。

家得寶的管理層希望為客戶提供更好的購物體驗,這可能會推動公司的SSSG。到第三季度末,該公司改善了60%的門店外觀,並宣布其50%的在線客戶都選擇自提取貨。因此,為方便客戶,家得寶在大約1,300家門店中安裝了自動儲物櫃。上述舉措加上擴大產品種類的行動,或推動該公司第四季度的銷售。

每股收益承壓

營收同比下滑,息稅前利潤率下降、利息支出增加及有效稅率提高,都可能導致家得寶第四季度每股收益下降。分析師預計,其當季息稅前利潤為33.8億美元,息稅前利潤率為13.1%,上年同期為13.7%。

該公司增加對增長計劃的投資可能會降低息稅前利潤率。此外,分析師預計有效稅率為25.5%,上年同期為24.8%。

展望2020年

家得寶管理層預計,到2020年,其同店銷售額和營收將增長3.5%至4.0%,營業利潤率為14%,投資資本回報率約為45%。

評級及目標價

多數分析師在其公佈第四季度業績之前給予「買入評級」。在覆蓋該股的33位分析師中,有21人建議「買入」,11人建議「持有」,1人建議「賣出」。總體而言,分析師平均目標價為238.04美元,不及週二收盤價243.94美元。

自今年年初以來,富國銀行、瑞士信貸和摩根士丹利均上調對該股的目標價。2月14日,富國銀行將目標價從240美元上調至265美元。1月,大摩將目標價從225美元上調至245美元,瑞士信貸將目標價從235美元上調至255美元。

股價表現及回報率

家得寶第三季度公佈的每股收益高於市場預期,但營收不及預期,且銷售疲軟。在公佈Q3財報後,其管理層下調2019年全年銷售指引。截至2月17日,其股價較公佈Q3財報以來累漲2.6%。2019年12月美國房屋銷售的增長對其股價起到一定支撐作用。

2019年,該公司實現了42.6%的強勁回報率。今年截至本週一,其回報率為12.2%。同期,同樣身為家居用品零售公司的Lowe's(LOW.US)、Williams-Sonoma(WSM.US)和RH(RH.US)的年回報率分別為4.7%、0.8%和11.6%。

該信息由智通財經提供。