大市早段低開高走，恒指繼昨日回吐逾四百點後，今早輕微低開後，一度反彈過百點挨近二萬七，高見27697。
際此疫情持續肆虐一刻，姑且不論大市走勢是否因超賣而作出後抽反彈也好，繼中央早前發表催谷消費的宣言、中國證監落實放寬再融資舉措後，昨日人銀行開展2,000億元人民幣中期借貸便利（MLF）、1,000億元人民幣7天期逆回購操作，並下調1年期MLF利率10個基點至3.15%，顯見已為進一步的寬鬆貨幣政策鋪路。
可以說，人行接二連三以MLF、LPR和逆周期等公開市場操作作為適度提供流動性，銀行更能按市場走勢為利率定價，某程度而言，效果不比直接減息遜色，亦可算是在非常時期必須的非常手段。
對此，投資者短線選擇低買高賣的應市策略，亦無可厚非；故此大市波動頻繁，亦順理成章。
然而，過度寬鬆的貨幣政策，始終會令惡性通脹捲土重來的機率大增，投資者該如何操作是好？
本欄的看法是，市場繼續爭先恐後湧入黃金市場避險，將蔚然成風。
事實上，金價昨晚大幅走高達20美元，刷新1月8日以來高點至1,605.19美元/盎司，並收於千六美元上方。
想來黃金好倉的觸發點是，全球手機龍頭蘋果最新發布警告稱，由於疫情持續「iPhone供應將短缺」，造成市場對於愈演愈烈的疫情勢必衝擊全球經濟的憂慮升溫，故紛紛選擇湧入黃金市場。
據報道明證券大宗商品策略主管Bart Melek因而看好黃金，並重申該公司的目標價爲1,700美元；短線則關注1,614美元和1,632美元阻力。他稱，蘋果的消息不會是唯一的壞消息；預期將看到更多疲弱的數據；這將迫使市場消化美國聯儲局難免進一步降息的影響。
據報Kitco.com高級技術分析師Jim Wyckoff亦表示，預計金價將在1月觸及的七年來最高位1,619.60美元處遭遇阻力。如果上行突破這一點位，將爲價格提供另一條堅實的支撐。本欄也作如是觀之。
有見及此，本欄看現階段有智慧不如趁勢，不妨重新追入交易所買賣基金，黃金ETF（02840.HK)。
策略：以午市價1,172追入10萬元等值的（02840.HK)，目標價是看黃金升抵1,700美元；止蝕則放在1,550美元。另外，也宜把康師傅控股（00322.HK）及長江基建集團（01038.HK），分別以午市價14.76/54.90港元全數止蝕沽出，繼續以避險及對沖操作，把組合持盈保泰。
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