阿里巴巴(09988.HK)上季多賺近六成,勝預期,不過,在週五港股上升85點下,阿里巴巴股價反跌1%,收市報215元。阿里巴巴股份是否仍值得買入?以下附有券商對阿里巴巴績後的最新觀點及目標價。

阿里上季賺近六成 勝預期

截至12月底第3財季業績,收入按年增長38%,至1,614.56億元(人民幣,下同);按照美國公認會計準則,歸屬股東淨利潤按年增長58%,至523.09億元。

期內,Non-GAAP(非通用會計準則)淨利潤按年升56%至464.9億元,勝市場預期。

中國零售商業收入繼續強勁增長,同比上升36%至1,104.58億元。天貓線上已付實物商品交易額(GMV)同比增長24%,主要受惠於快速消費品及消費電子產品的強勁銷售增長。

阿里:疫情為今季業績帶來負面影響

截至去年12月,中國零售市場移動月活躍用戶達8.24億,較去年9月增加3,900萬;截至12月底止年度,中國零售市場年度活躍消費者達 7.11 億,較9月底止年度增長1,800萬,其中逾60%的新增年度活躍消費者來自欠發達地區。

內地爆發新型肺炎疫情,阿里巴巴管理層指會令今季業績造成負面影響,增長率或會大幅放緩,部分業務收入會下降。

高盛重申阿里「確信買入」

高盛發表報告指出,阿里上季業績優於預期,期內收入錄1,615億美元按年升38%,高於市場預期1%;內地商業零售收入按年升36%符預期;第三財季非通用會計準則每股攤薄利為18.19元人民幣,分別較市場及該行預期高15%及9%。維持對港股阿里巴巴「買入」評級,列於「確信買入」名單,目標價為277元。

大摩:本季核心收入受物流影響大

摩根士丹利指出,阿里上季佣金收入按年升16%,較天貓網上實體貨物銷售成交總額24%的按年增長為慢。管理層解釋稱他們向策略性重要分項提供優惠,以及天貓超市收入組合改變。該行認為優惠在「雙十一」等推廣期的情況變得更為顯著,預期在公司集中於欠發達地區下,有關情況將會持續。

報告亦引述管理層指,預期新型冠狀病毒顯著限制現季度收入增長,核心業務及本地生活服務收入將按年倒退。縱使消費者需求在農曆新年間維持強勁,但物流產能利用率低於兩成,本週逐漸回升至逾兩成。該行假設整體運輸產能利用率,能在2月回復至40%、3月回復至80%,本季的核心業務收入仍會按年跌8%。

瑞信下調阿里目標價至274元

瑞信指出,基於阿里上財季業績優預期,但同時考慮短期表現到受內地疫影響,該行僅輕微下調現財年收入及盈利預測。

疫情影響為一次性,該行建議投資者將目光放在阿里的長遠潛力,因疫情爆發推動各行業電子化,亦讓不同級別城市的用戶嘗試並養成網購習慣,預期長遠雲業務有更大可能性錄得逾50%增長,提早扭虧為盈,為公司帶來價值提升。將阿里目標價由284元,降至274元,維持「跑贏大市」評級。

野村:阿里上季核心收入略遜預期

野村表示,阿里上財季非通用會計準則每股盈利優預期,但核心收入略遜預期,其中最大負面意外是管理層對內地疫情潛在影響的評論,管理層料內地電商及當地消費服務收入按年會受壓,因受到物流及供應鏈所影響。

券商對阿里巴巴的最新觀點:

  • 高盛 阿里上季業績勝預期,列於「確信買入」名單,目標價277元;
  • 瑞信 疫情爆發推動各行業電子化,預期長遠雲業務有更大可能性錄得逾50%增長,提早扭虧為盈,維持「跑贏大市」評級,目標價由284元降至274元;
  • 野村 阿里上季核心收入略遜預期;
  • 大和 新增長點強勢開始展現,但疫情影響預測超預期;
  • 花旗 季度收入及盈利勝預期;
  • 摩根大通 料阿里股價短期受壓 美股目標續睇260美元;
  • 摩根士丹利 受物流產能利用率影響,阿里本季的核心業務收入仍會按年跌8%。