由於開始採用香港財務報告準則第16號，導致公司在2019年度虧損增加的80%，較去年增加約1.35億港元。這是永旺（00984）近日發布的一則盈警內容。
智通財經APP了解到，由於從去年1月1日起，永旺開始採用香港財務報告準則第16號，公司租賃有關的開支金額高於原先的香港會計準則第17號所確認的金額，疊加中國香港及內地地區消費及零售情緒降低，導致公司的盈利出現同比下滑。
實際上，隨著近年來國內市場新零售趨勢不斷升級，電商、生鮮平台、新零售等新業態加速崛起擴張，給傳統百貨行業造成了不小的壓力，此前韓國樂天、英國瑪莎百貨都因水土不服退出中國市場。永旺正是在這樣的環境下業績出現了下滑。
表像下的虧損
永旺在國內長年以本土化的形態出現在消費者面前，實際上，這是一家日企公司。
智通財經APP了解到，1969年，永旺的前身日本「JUSCO株式會社」誕生，1984年公司海外擴張，3年後首店在中國香港開業，開始了在中國地區的營業。
經過30多年的發展，目前永旺在中國共經營了400多家不同業態的店鋪，其中在中國香港經營65家門店，內地地區經營460家門店，商業業態則涵蓋從郊外摩爾Mall型購物中心、綜合百貨超市、食品超市到便利店等不同領域。
截至2019年6月30日止6個月，公司來自中國香港及內地的收入分別是20.92億港元及27.38億港元，分別佔其當期總收入的43.3%及56.7%。由此可見中國香港市場和內地市場對永旺來說都非常重要。
因此，有投資者會將永旺在2019年業績的下滑歸咎於去年下半年的中國香港公共安全事件與去年年底全國性的公共衛生事件。但實際上，永旺在2019年度的業績下滑在其當年中報當中已有明顯體現。
智通財經APP觀察到，2019年上半年，在未出現市場黑天鵝的影響下，永旺的整體銷售收入已較上年同期出現下滑，當期實現收入48.3億港元，同比下滑2%;但與此同時，公司淨虧損從上年的4341.3萬港元擴大至1.48億港元。
導致這一業績的最主要原因便是因為採用了中國香港財務報告準則第16號。智通財經APP了解到，中國香港財務報告準則第16號在規定上與此前的中國香港會計準則第17號規定不同在於，公司在資產負債表上確認租賃，並在承租方的資產負債表中的資產和負債將同時增加。
因此公司在數據披露上較2018年同期增加了權益資產折舊和租賃負債利息，而正是因為公司租賃有關的開支金額高於原先的香港會計準則第17號所確認的金額，所以才導致收入減少。
不過，此次財務標準更改是否對公司不具備持續影響呢?若僅從標準更改的角度看的確如此，但這並不意味著，在此之後公司業績會存在較大改觀。因為除了這些表像下的虧損外，永旺真正的考驗在於其在國內競爭力的缺失。
新零售下競爭力的缺失
與永旺在日本與東南亞等地的業務競爭不同，在中國內地地區，永旺面對的是一個新零售環境下趨於激烈的競爭環境。
1996年，永旺在內地地區首家綜合百貨商店吉之島在天河城開業，往後10年間，永旺相繼在深圳、北京等一線城市入駐，百貨模式下，公司業績也取得了較大增長。不過，公司業績的“好日子”在2016年後戛然而止。2016年，永旺淨利潤實現虧損8300萬港元，此後直至2019年，公司也沒能扭虧為盈。
其實永旺一直在努力進行「自救」，根據線下門店的發展經驗，近年來公司一直在擴大門店規模。從財報數據上看，去年上半年，永旺的毛利為29.8%;與此同時，截至2018年，公司經營活動現金流淨額為正、投資活動現金流淨額持續為負，充分印證了公司在實現「自救」的措施。
然而，在新零售形勢下，以「小而精」著稱的永旺並不佔優勢。由於永旺遵循日本開店習慣，門店選址通常以城市的核心商圈為主，但在貨物方面，永旺的貨品款式、數量並不具備競爭力。相較於永旺，新零售模式下的中國本土商超可以在專註一地的情況下，通過線上線下採購，本地商超的採購種類眾多，滿足消費者不同層次的消費需求，並且採購額能達到百億元以上，這一銷售吸引力對於全國性的永旺來說可望不可及。
除了需要應對中國線下的本地商超外，永旺最大的挑戰還是在於與日本甚至中國以外所有地區不同的一點——發達的電商與物流。數據顯示，截至2018年，僅天貓和京東的電商業務便已佔據中國市場81.9%的份額。韓國樂天、英國瑪莎百貨也正是在這一市場背景下無奈退出中國市場。
永旺之所以沒有重蹈樂天和瑪莎百貨的覆轍，在於其在中國香港擁有穩定的收入來源。由於電商和移動支付欠發達，中國香港如今成為了永旺的“救命草”。
數據顯示，2018年，永旺在中國香港地區業務增長迅速，當期收入達到43.77億港元，同比增長2.6%，分部淨利潤達到906萬港元，實現扭虧為盈;相反，在內地地區，公司當期收入為52.99億港元，同比下滑1.8%，但卻實現淨虧損5980萬港元，同比擴大44%。中國香港對於永旺中國的意義顯而易見。
然而黑天鵝事件的出現，讓中國香港零售業深受打擊。智通財經APP了解到，去年12月，中國香港零售業總銷貨數量臨時估計值較2018年同期下跌近21%，呈現兩位數下跌態勢。在春節時期，中國香港再受公共衛生事件影響實行封關。傳統銷售旺季由旺轉淡，這勢必也會將客觀因素對永旺的業績影響延續至下一個財年，也就是說，未來永旺是否還能「永旺」還是個未知數。
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