新型冠狀病毒肺炎的疫情未見緩和跡象，而且各地有愈來愈多非源自武漢的本地人傳人個案出現，防疫物資不足，各種不實訊息氾濫，導致社會恐慌升溫，人人都擔心自己「中招」。不過，財經市場似乎是免疫的，除了農曆年假期回來後出現短暫的瘋狂拋售外，A股迅速回穩，港股更是愈升愈急，美股在急跌後又向着歷史新高邁進。
不用甚麼專家分析，市井小民都知道經此一疫，中國經濟肯定在第一季有一個明顯的減慢，第二季也未必很理想。不過，當市場連最壞的GDP增長將會跌破4%都已經做好心理準備，資本市場就好似「打了疫苗」，只要疫情不致惡化到難以收拾的地步，照舊暢旺。
對小股民來講，要在如此和社會大環境背道而馳的財資市場，風險相當高，因為你可能要每天擔心着哪裡可以買到口罩，哪個地方有確診要封場落閘，哪些生活必需品突然被搶購。當心裏凌亂時，請勿在股市太進取。疫情一出，幾乎每日都有不同醫藥股炒起，升幅可以達到幾倍，但當你想追入時，股價就已經節節回落。升五倍，然後跌一半，中間追貨的已經慘情，高位入市更加悲哀。
疫情當道，當然是醫藥股當道，但應該買入的不是針對單一疫情的藥企，而是生產醫療設備、衛生防護產品，甚至一般保健品和成藥的企業。可能今天有某間藥企聲稱研製的藥物和針劑對新型肺炎初步有效，列入緊急治療清單內，但始終只是一霎那「光輝」。當疫情過去，如同當年非典一樣「不再回頭」，這些藥企就會無以為繼。相反，大眾在疫情後對個人健康和疾病的防護意識增加，反而長遠對非針對某種疾病的一般性醫藥和醫療企業有利。
雖然某些藥股已有明顯升幅，不過那些都只是炒概念，升勢往往不能持續，特別是細價股，成交量小，價格輕易被抬高。除此之外，亦有兩類藥股備受注目，包括本地上市的大型藥股，例如中國生物製藥（01177.HK）及石藥集團（01093.HK）等，以及跨國藥廠，例如強生公司（JNJ）及羅氏（ROG）等。不過前者屬於指數成分股，被市場氣氛帶動居多，而後者若沒有相關藥物能針對本次肺炎病毒，表現不會受今次疫情所帶動，從2003年沙士事件可見一斑，當時國際大型藥廠股價皆沒異動。
在「疫市」中，有部分股份表現優於大市，除醫藥股外，網購股、網遊股及糧油食品股異軍突起，甚至連「網上教育股」亦突然起義。筆者認為，這類股份之所以突受追捧，是因為投資者相信，疫情一旦大型爆發，市民便足不出戶，須依賴「網上服務」，但筆者認為此僅屬短暫炒風，跟炒一轉，當然無妨；長線仍要看其基本因素，投資者必須切記，勿一時忘形。
至於線下的零售股、航空股、影業股、賭業股等，即使價格已經很低殘，暫時仍不宜追低，因為即使疫情過去，在經濟未恢復元氣，以及民眾消費和娛樂意欲未必迅速回升下，難以有立竿見影的反彈效果。疫情不是打擊經濟那麼簡單，而是可能對整個娛樂、消費、飲食、醫療、教育模式等帶來不可逆轉的改變，進一步向新經濟靠攏。
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