早前有報導指出百度、携程、拼多多、京東等有意回流港交所作第二上市，港交所（00388.HK）亦力爭40-50家新經濟企業來港上市，對於港股的未來帶來重大的利好刺激。恒指公司昨日發布同股不同權或第二上市的企業納入恒指及國指咨詢文件，結果將在5月公布。由於文件提及恒指的定位及金融業比重，考慮到市值、增長前景、知名度及影響力，相信阿里（09988.HK）及美團（03690.HK）等最終能納入恒指。
目前恒指的成份股以傳統經濟為主，金融業及地產佔比共達到59.3%，屬於資訊科技及非必需消費佔比只有17.15%，隨着更多的大市值中概股回流，未來將改變港股的市場結構，恒指更能反映中國經濟，有利提高整體市場估值。因此，阿里、美團等高增長及擁有競爭優勢的新經濟企業及港交所將會是投資倉位不可少的股份。
南韓出口開始改善
近月港股承接力不錯，主要是大家對經濟回穩的預期增長，驅使資金增加對港股的配置。投資者都對港股的升勢過於亢奮或樂觀，我認為港股只是跟隨新興市場股市或美股的升勢而已。宏觀上，港股大市並未算特別出眾，微觀上個別高增長的板塊如物管、線上消費、博彩、教育、體育用品有好表現。
值得一提是A股的兩融餘額已增加至1.04萬億人民幣，創2018年3月最高水平，A股的正面投資氣氛都對港股有拉動作用。12月中國官方及財新PMI繼續處於擴張水平，其中新訂單、新出口訂單及產出指數反映需求回暖。12月南韓出口同比下跌5.2%，跌幅較上月大幅收窄9.2個百分點。數月前我們的一篇文章曾介紹南韓出口、韓圜走勢領先港股及中國經濟。如果南韓出口繼續改善，中國經濟觸底的機會增加，有利港股的後續發展。
資料來源： Bloomberg
五大爆煲股特徵
上星期創陞控股（02680.HK）暴跌，引起投資者的關注。事實上，這些暴跌股都有共同先兆，包括1）股權集中，例如創陞控股十大券商合計持有95.8%股權；2）股價脫離基本面或公司業績波動；3）股價上漲前出現一系列財技操作，如配股、供股、合股或發行CB等；4）懷疑大股東向銀行或券商押了股，例如突然有大筆實物股票存入某家券商，有機會是押股借錢；5）股價上升初期成交未有明顯增加，中後期成交急升，股價呈75度角上升。因為莊家經過一輪收集炒高，最終目的是引散戶投資者接貨，股價價漲量急升表示莊家在高位把大量的股份趁機拋售給散戶，這時亦是股價見頂先兆。
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