陽光房地產基金(00435.HK)的物業組合全部位於本港,包括11個寫字樓和5個零售物業,可出租面積合共約124萬平方呎。核心項目為位於灣仔的陽光中心,為甲級寫字樓,截至2019年6月底止財政年度,該物業的收入淨額按年增長6.2%至1.81億元,續租租金增長13.5%,以及錄得78%的高續租率;於2019年6月底,其租用率為98.2%,而現行租金上升3.7%至每平方呎39.6元。

2018/2019財政年度,收益按年增加4.1%至8.51億元,物業收入淨額6.83億元,按年上升5.6%。期內,由於續租租金增長持續,以及有效成本控制,成本對收入比率由2017/18年財政年度的21%,改善1.2個百分點至19.8%。同時,由於固定收益投資組合擴大,以及現金回報提高,利息收入上升69.1%至1,680萬元。

於2019年6月底,物業組合估值按年升6.7%至200.03億元,資產淨值上升7.6%至159.92億元,或每基金單位9.68元;按上週五(10日)的收市價5.07元計算,基金單位以資產淨值折讓47.6%。年度可分派收入升3.7%至4.67億元。末期分派每基金單位14.1仙,按年增加3.3%,連同中期分派13.2仙,年度的每基金單位分派合共為27.3仙,按年上升3%。派發比率為96.4%;股息率約5.4厘。

走勢上,過去兩個月橫行整固,STC%K線續走低於%D線,MACD牛差距收窄,宜候低4.9元吸納,反彈阻力5.5元,不跌穿4.75元續持有。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

黃德几

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