平安好醫生(01833.HK)為內地具規模的互聯網醫療健康平台,提供家庭醫生服務、消費型醫療服務、健康商城,以及健康管理與互動;其註冊用戶數已突破3億。

集團今年11月初公布,斥資1.3億元(人民幣·下同),收購海典擴大後股本20%股權。目標集團為內地最大的連鎖藥店渠道ERP(企業資源計劃)/SaaS(軟件即服務)信息服務提供商之一,覆蓋超過12萬家零售藥店。透過是次收購,集團聯合海典和藥店渠道形成線上加線下的流量閉環,為藥店渠道的消費者提供醫療服務及創新型醫療產品。

2019年上半年,集團的總收入22.73億元,按年上升102.4%,淨虧損收窄38.4%至2.74億元,淨虧損率由去年同期的39.6%,下降27.6個百分點至12%。期內,在線醫療的收入錄得顯著增幅,按年上升80.5%至3.36億元,佔總收入的14.8%,較2018年全年的12.3%,擴張2.5個百分點;在線醫療的毛利率為50.5%,按年上升6.8個百分點。

截至2019年6月底,集團的醫療健康服務供應商網絡覆蓋400家中醫診所、逾1,600家體檢中心、逾1,700家牙科診所、逾150家醫美機構,使用雲診所系統的診所逾47,000家。截至今年6月底,月活躍用戶數(MAU)按年上升29%至6,270萬。今年上半年,平均付費用戶轉化率由去年同期的3.1%增加至3.7%;日均諮詢量增加23.5%至65.6萬。

隨着內地醫療需求持續,互聯網醫療料更趨普及,去年中央陸續發佈監管網上會診服務的條例,有助提高行業門檻。集團早前被納入MSCI明晟中國指數(MSCI China Index),為互聯網醫療行業中唯一入選個股,某程度反映集團的投資價值。

走勢上,平安好醫生股價於長方形通道橫行上落,10天線先後走高20天和50天線,惟STC%K線跌穿%D線,MACD牛差距收窄,宜候低51元(港元,下同)吸納,反彈阻力61元,不跌穿46元續持有。

(筆者為證監會持牌人士,本人並無持有上述股份。)

黃德几

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