香港超過五個月的社會動盪似乎一點都沒有影響新股上市的熱情，連阿里巴巴都回來了。由於定價比最高意向價要低一成，相信上市初期會有不俗的表現。到底甚麼時候才是企業上市的最佳時機呢？可能社會政治經濟最混亂的時候，才是最好的時機，因為市場沒有好消息，那麼新股集資就是最好的消息了。
日前，我內地一位朋友突然來電，問我這段時間適合來香港嗎？我這位朋友是內部西南部某個主要省份的投融資國企高管，這幾年一直負責推進這家專門收購壞帳、爛帳、垃圾資產的地方金融國企上市。此類專門收購垃圾，然後打包成不同投資產品在市場銷售的金融企業是在2008年金融海嘯後衍生而來的，最初是全國性的四大資產公司，然後就發展成每個省、市都有類似的對口企業。
不論今年有多好多壞 都基本定了局
我向這位朋友說，來香港是沒問題的，只是你要安排各種和投資銀行、券商、保薦人等面談，可能會很麻煩，隨時被困在酒店出不來。這家地方投融資國企幾年來一直對直接上市，還是買殼上市舉棋不定，目前只是確定希望明年可以成功發行新股。我也對這位朋友說，撇開香港局勢不說，現在已到年末了，踏入十二月，很多金融行家都無心戀戰了，不論今年有多好有多壞，都基本定了局，不如放個悠長假期。由於今年的聖誕和農曆年相當接近，而香港的不明朗時局還沒看到盡頭，還是去快活吧！所以他這個時候才談上市安排，我覺得事倍功半，談了等於沒談。我建議他明年二三月才開始，反正都拖了幾年，也不差那幾個月。
從朋友的口風，我覺得他還是偏向買殼上市，可能覺得這樣方便快捷一些，但港交所和證監會對這種上市手法現在管得很緊，沒有前幾年那麼容易「神仙過海」。我不能說我朋友這家國企錯過最好的上市時機，只是千萬不要以為還有更好的在前面。等待最好時機往往會變成蹉跎了最好時機！
也不曉得是我這位朋友不夠運，還是普遍內地國企的作風，他之前任職西南地區主要燃氣公司高管，也是負責安排公司上市，結果來回拖拉了幾次，最後不成事，他也就有點鬱悶地轉到現在的公司，但願不會又是蹉跎歲月白忙一輪。
MSCI看穿雅高控股詭計
當買垃圾資產的公司也來上市，可見市場上的垃圾真是很多。年內急升38倍的細價股雅高控股(03313.HK)一心想藉著拉高市值，而獲納入MSCI中國指數，繼續榨取投資者。誰料MSCI看穿其詭計，突然宣布取消雅高納入指數的安排，結果股價一日內蒸發九成八，市值由459億，變成10億都不到，不是打回原形，而是跌穿今年瘋狂上升的起步點。
雅高是從事大理石開採、生產加工和產品研發業務，今年上半年收入才區區人民幣五千萬元，僅為459億市值的九百分之一，根本股價和公司業績完全是兩回事。整件是似乎代表有上市公司已經掌握方法突破監管防線，在市場上公然操控，將投資者當提款機。
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