豐盛服務(00331.HK)主要收入來自機電工程,項目涵蓋各類型建築物及設施,客戶包括地產發展商、政府、澳門賭場等。集團上月中公佈,向母公司豐盛創建收購物業管理服務公司,總代價為7.05億元,支付方式包括現金5.64億元,以及發行可換股債券償付1.41億元。可轉換優先股的發行價為3.226元,若悉數發股將涉發行4,367.6萬股新股,佔擴大後股本8.8%,令母公司的持有股權升至77.2%。目標集團為本港第二大物業管理服務公司,經營業務包括提供清潔、保安、維修及保養。集團透過是次收購,有望與現有業務──機電工程、環保、清潔及洗衣業務,帶來協同效應。

集團過往的業績穩定增長,2015年度至2019年度的收入和除稅後溢利,平均複合增長率分別為7%和6%。截至今年6月底止年度,機電工程的收入入按年下跌1%至36.66億元,佔總收入的74.4%,惟分部溢利增加11%至1.94億元。今年6月底,集團的機電工程項目合約金額合計總值為76.46億元,而未完成合約總額為54.53億元。隨著本港和澳門的大型項目持續發展,以及前海未來的發展項目,有望帶來更多機遇。

集團財務穩健,今年6月底的現金及銀行結餘總額為 4.47億元,並無銀行借貸及未償還借貸,淨資產負債比率維持為零。集團去年度的派息比率40.4%,現價計息率約6.3厘,具有一定吸引力。走勢上,由9月起形成上升軌,10月28日高見3.7元後遇阻回落,目前失守10天和20天線,STC%K線續走低於%D線,MACD熊差距擴闊,惟現價高於保歷加通道頂線,宜候低3.3元以下吸納,反彈阻力3.7元,不跌穿3.18元續持有。

黃德几

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