滙豐控股（00005.HK）公布截至9月底止第三季業績。由於全球經濟放緩，加上本港社會事件影響下，此前市場均看淡其季績表現。須留意的是，雖然是次滙控未直接發出「盈警」，惟業績報告字裡行間已明確表明，集團於第四季以至後續期間或會出現重大撥備，包括可能作出商譽減值及額外重組準備，顯示業務惡化的程度較預期嚴重。
第三季少賺18%
截至9月底止第三季，滙控列賬基準除稅前利潤按年下跌18.3%至48.37億元（美元，下同），差過市場預期。
此前市場預期滙控季度列賬基準稅前盈利按年跌6.3%至15.6%；滙控內部綜合15間大行預測，中位數按年跌10.5%，降至52.96億元（約413億港元）
由於全球經濟放緩，加上本港社會事件影響下，市場均看淡其季績表現。按地區分析，亞洲區仍然是滙控最大盈利來源，第三季度稅前盈利按年增長4.31%至46.51億元。
除亞洲區外，滙控第三季在中東、北非、北美洲及拉丁美洲盈利均有不同程度的下跌，其中拉丁美洲急跌85%，盈利為600萬元；北美洲則減少35.97%至2.99億元。
而英國在脫歐陰霾下，歐洲區仍要虧損逾4億美元，對比去年同期盈利6.34億元。
明年股本回報未能達標
滙控未於業績報告中提及裁員計劃，但認為未來收入環境將較今年上半年更具挑戰性，收入增長前景轉弱的程度尤甚於集團年中時的預測，因此集團不再預期可於2020年達到有形股本回報超過11%的目標。
集團亦會採取行動將資本調離回報偏低的業務，並調整成本基礎。
上述行動，或收入環境持續惡化，或導致滙控於第四季以至後續期間出現重大撥備，包括可能作出商譽減值及額外重組準備。
裁員瘦身及新總裁是焦點
多項因素影響下，預期滙控股價短期將會捱沽。滙控午後一度跌穿60港元，低見59.8港元，跌3%；最新報59.95港元，仍跌2.8%，成交額22.43億港元。
是次滙控擬維持股息，全年若續派0.51美元（約4港元），現價股息率約6.7厘，可謂是唯一尚有吸引力的地方。
值得留意的是，生意淡薄，開源不成，節流是反敗的捷徑。滙控於今年8月初易帥，同日宣布將裁員逾4,000人。裁員瘦身及新總裁必定是滙控未來焦點，且看今日收市後管理層電話會議，是否會安排裁員細節。
