【宏觀策略】全面降准、支持小微，注意市場修復的階段性
中國人民銀行決定，於2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。在此之外，為促進加大對小微、民營企業的支持力度，再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，於10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。我們認為，國務院常務會議後，加大逆週期調節力度，降准在預期之內，但保持穩健特徵，注重定向調控，兼顧內外平衡，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與名義GDP增速基本匹配。中國央行全面降准後，市場化降息箭在弦上，本月歐央行、美聯儲也將大概率降息，多重積極貨幣政策落地助力市場情緒，香港股市仍有修復空間，其中，折價嚴重且彈性較大的內地券商股階段性繼續受惠；但需要注意三季度宏觀經濟進一步的下行壓力，市場估值修復的階段性特徵將在情緒透支估值後顯現。
【澳門博彩】日本政府公佈有關建設賭場綜合度假村(IR)的基本方針草案
內容主要是為IR的選址訂定目標及標準，當中包括增加訪日外國遊客、有效創造地區就業、交通便利性、切實採取賭博依賴症對策等，草案將會展開為期1個月的公眾諮詢，並預計在明年初敲定，明年內將選定3個選址。
中泰國際評論：在六大博企中，金沙、美高梅及永利均以美國母公司競投日本綜合度假村，因此對在港上市的相關子公司沒有太大關聯。銀河娛樂(27.HK)早前已在日本七個城市提交了概念徵集書，我們認為這體現了公司海外擴張的意欲，為投資人帶來長遠潛在增長的空間。公司持有淨現金達439億港元，發展日本綜合度假村對財務沒有太大影響。
【澳門博彩】澳門8月旅客數量增長收窄
澳門旅遊局表示，8月旅客整體數字有增長，但較7月份的16.3%增長大幅收窄。
中泰國際評論：我們認為香港社會活動主要影響港澳跟團游的旅客，我們不認為對個人游或高端客人是個重要的影響因素。7月以跟團入境澳門的旅客人數為869,900人，當中來自中國旅行團的旅客人數為713,900人，占比達到82%。我們認為這些跟團游旅客主要是香港及澳門兩地遊觀光為主，消費能力較個人游旅客低，對澳門博彩收入貢獻不大。我們認為澳門博彩業主要受到經濟放緩、中美貿易磨擦、海外區域性競爭及酒店供應不足等主要因素所影響，但是香港社會事件緩和可能對整體板塊構成心理上的利好刺激。
