他認為,全球經濟增長正放緩,影響企業盈利能力,以致美國股市,而另一個引發沽壓的因素是聯儲局減持資產行動,因為以往數據顯示,兩者有關連。

岡拉克引用亞特蘭大聯儲局一項研究報告指出,聯儲局縮減6000億美元的資產負債表,所帶來的影響相當於升息3次,這可能是真正導致標普500指數遭拋售的原因。

岡拉克認為,若美債孳息率曲線趨平,即使利率上升,銀行股也不會表現良好,因較高利率已影響貸款增長,導致金融業利潤遭侵蝕。

岡拉克表示,由於美國赤字攀升和聯儲局加息這個不尋常的組合,債市價格反彈並不令人印象深刻,當孳息率下滑時,債券價格將上揚。他認為公司債價格被高估,應避開公司債,主因為經濟放緩和信貸風險上升。

此外,他認為在政府赤字佔GDP(國民生產總值)比率攀升之下,聯儲局仍維持加息步伐,屬「自殺任務」。當赤字擴大時,聯儲局過往通常降低利率。市場預期聯儲局下周會加息機會率為80%。

貨幣方面,岡拉克仍認為美元下一步將呈現下行趨勢,政府赤字問題為不利美元的主因。以長期來看,他較看好新興市場的股市表現。

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