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套息交易風潮逆轉 美元將迎來美好時代



2011/06/21 @ 09:24 am 香港時間
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2011年匯市已經過半，美國和新興經濟體之間截然相反的貨幣政策所導致的美元套息交易令美元一度跌至近3年來的低點。不過，隨著美聯儲貨幣政策逐漸回歸常態，加之以中國和印度為代表的新興市場國家採取緊縮貨幣政策抑制不斷增長的通脹壓力，投資者陸續解除美元套息交易，下半年美元可能有望實現反彈。

由於投資者將資金從商品出口型國家抽離，賣出美元並買進挪威克朗、澳元、加元以及紐元的套息交易在本月截至目前已導致投資者損失10%。在截至6月1日的過去十二個月，投資者從美元套息交易中所獲得的收益達到22%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，美元在2011年餘下時間將反彈，因亞洲國家和地區央行採取加息措施抑制通脹，進而將對該地區經濟增長以及投資者對該地區資產需求造成打壓。

Stannard 表示，投資者對美元的需求將反彈，因中國、印度等央行採取加息措施。同時，美聯儲在6月如期結束第二輪量化寬鬆政策也將重新激起市場對美元的需求。

美聯儲的6000億的經濟資產購買計畫預計確認在本月底結束。美聯儲前期實施的經濟措施已經造成了美國的通貨膨脹的高漲，所以預計美聯儲不會再採取進一步的經濟刺激措施。

花旗銀行駐紐約首席技術分析師Tom Fitzpatrick在寫給客戶的一份最新研究報告中表示，「美元可能已經在築底，不會再往下跌，緊接著可能邁入多頭牛市格局，這將是1995年來首次。」

Fitzpatrick在報告中指出，「目前種種跡象顯示，全球經濟前景不太樂觀；相反的，許多跡象卻顯示市場以美元為融資貨幣的國際套利交易風潮可能逆轉。」

此外，隨著歐債危機的不斷發酵，由此引發的避險情緒也將對美元形成支撐，與此同時，其它經濟體目前也出現了經濟下滑的跡象。上週五，國際貨幣基金組織(IMF)警告目前全球經濟增長正在受到來自很多方面的威脅，比如歐元區主權債券危機和新興經濟體經濟過熱。

Stannard 還表示，由於新興市場國家採取抑制通脹的措施，瑞郎兌新興市場貨幣也將獲益。同時，日元短期內也將獲益，儘管從長期來說，日本3•11大地震將對日元造成下行壓力。

本港時間8:28，美元指數報74.83。

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