王羿達：美元再次走軟　聚焦G20峰會

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2011/02/18 @ 11:44 am 香港時間

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英國央行貨幣政策委員森泰斯英國央行最新的通脹報告預估低估了對於通脹的上升風險。要使消費者物價指數(CPI)重新降至目標水準，需要更快且超出市場預期地上調利率。全球通脹不太可能像通脹報告所假設的那樣迅速消退，全球通脹飆升的壓力幾乎不可能減弱。英國央行的預期是建立在過多相信產出缺口將限製CPI下降的基礎上。

森泰斯強調："隻有加息步伐快於市場預期，才能令通脹回落至目標水準。"升息將使英鎊走強，並緩和全球物價壓力。加息的一大好處在於，將刺激英鎊溫和升值，從而在短期內緩和全球通脹壓力對英國的影響；並且有助於英國通脹中期回落至目標水準。貨幣政策委員會在尋求使通脹率重回目標水準之際，應專注於英鎊匯價。英鎊貶值增強通脹上行壓力，貨幣政策委員不應該使英鎊承壓。抵禦全球通脹壓力的第一道防線就是英鎊的幣值，強勢英鎊有利於抑製輸入型通脹的影響。加息預期的增強並有可能提前，讓英鎊對主要貨幣走強，鎊美昨日再次向1.6190附近阻力上攻收於1.6170附近今日建議回檔繼續做多。美聯儲1月議會會議記錄暗示，美聯儲第二輪量化寬鬆(QE2)將必然會進行到底。在最近的幾周裡，達拉斯聯儲主席費沙以及費城聯儲主席普羅梭表現出了對QE2的不滿。不過他們曾表示直到2011年6月底QE2計畫結束之前不會公開正式反對該計畫。美元因此而繼續承壓。際貨幣基金組織公佈了將在本週末的20國集團(G20)財長及央行行長會議上公開的一份報告，IMF指出目前美元的匯率被小幅高估，美元小幅貶值將幫助該國經濟實現更為平衡的增長。同時，該機構還敦促美國政府出臺更為嚴厲的減赤措施。國際貨幣基金組織在報告中指出：「若美元真正地實現進一步有效的貶值，將幫助確保該國經常帳赤字持續下降，朝著更符合中期基本麵的水準發展，同時有助於支撐該國經濟實現更為平衡的增長。」以美國為首的G20發達國家在上屆G20會議上提議，對各成員國的經常帳差額實行數量化目標，以恢復全球經濟平衡，但此提議遭到了德國、中國等出口導向性國家的強烈反對。同時，美國不斷對人民幣施壓，稱人民幣匯率被大幅低估，限製了美國企業的出口競爭力，並對該國經濟構成不利影響。在IMF看來，歐元及日元匯率與其中期的基本麵相符。美聯儲與國際貨幣基金組織聯合唱空美元。今天開始的G20將給貨幣市場帶來怎麼樣的方向，我們需要關注今明兩天會議動態。