景順趙耀庭分析美國加息減息關鍵！聚焦美國下幾個月通脹數據

聯儲局已於過去的五次會議當中保持利率不變，今次會議亦是如此，景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭關於5月份聯邦公開市場委員會決議要點的見解如下

聯儲局聲明及新聞發佈會相當鴿派

聯邦公開市場委員會提到最近數月於達致聯儲局通脹目標方面「缺乏進一步進展」。聯儲局明確表示需要更多的信心才會開始減息。景順仍然相信聯儲局可於未來數月的數據中獲得更大信心。

值得注意的是，聯邦公開市場委員會聲明中的指引部分較之前所述未有改變。景順將其視作一個利好訊號，因為有關措辭並未變得更加進取。總言之，是次聯邦公開市場委員會聲明及新聞發佈會均相當鴿派，尤其是考慮到市場預期（及景順的預期）。

趙耀庭認為，只要聯儲局的評估認為政策仍具有限制性，而且相關通脹仍保持於3%水平以下，就不會繼續加息。

市場合理預期年底前後將減息一次，這應會是基本情境。要想進一步減息，就需數據顯示抗通脹取得更大進展。

從目前來看，只要第二季度的通脹數據保持高企，即便其較第一季度有所冷卻，聯儲局亦將採取被動態度，並且可能於更長時期內保持利率高企。美元或保持強勁。

主席鮑威爾(Chair Powell)於新聞發佈會期間發出訊號，聯儲局最終仍傾向於放寬政策，因此再加息的可能性很低，這讓亞洲市場人士集體鬆了一口氣。聯儲局繼續偏向放寬政策利好亞洲風險資產。亞洲風險資產有望延續良好表現。在美國的帶動下，全球增長看似正重新加速，這有利於亞洲經濟體及市場。

相比美國因增長放緩而減息，亞洲投資者或許更樂於見到此情境。利率於更長時期內保持高企帶來的最迫切的問題或許是，亞洲當地貨幣可能面臨美元復甦帶來的強勁不利因素。直到聯儲局政策轉向之前，這無疑都會大大增加亞洲各國央行的工作難度。

展望未來，所有目光均已近聚焦美國下幾個月的通脹數據。