港股收跌 下調存准率不等同放水

週一（2月20日），受人行下調存准率消息提振，加上投資者對希臘獲得第二輪救助感到樂觀，港股高開268點，高見21,760點；但內地官媒認為下調存准率不等於「放水」，令此利好消息迅速消化，獲利盤湧現，港股收跌66點。

人行上周宣佈下調存准率，有分析認為此舉反映內地已啟動貨幣放鬆，但人民日報昨日刊登文章籲各界別誤讀中央「穩增長」訊號，下調準備金率乃旨在扶助中小企。

人行另一位顧問李稻葵亦指，是次準備金率下調是解決實體經濟，尤其是中小企業融資難的問題；又稱部門將著力防止新增資金進入非實體經濟內。

內地券商興業證券發表報告亦指，人行此舉是有見系統性資金緊張倒逼，才「被動救市」，並非表示貨幣政策轉向；惟該行認為，往後市場流動性未必會獲太大改善，而地方投資熾熱度，令資產上升，將令人行的調控增加難度。交銀國際亦指，下調準備金率並不意味貨幣政策大幅放鬆，因目前內地基準利率不高，減息空間不大。

恒指昨日最高見21,760點，距離補回去年8月因美國被調低信貸評級而造成的下跌裂口頂部21,800點，只有40點之距。銀河證券業務發展董事羅尚沛認為，人行下調存准率有助增加流動性，利好經濟，但大市已算是補回上年8月所造成的裂口，估計港股反彈已告一段落，或將回檔至21,000至21,400點水準。港股自1月至今已累升3,000點，他呼籲投資者現階段不要急於入市。