RQFII基金今面世 內地委任不按成績

匯添富及海通的RQFII基金雙雙於今日起應市，成為本港首批RQFII基金。自國務院副總理李克強去年8月訪港為RQFII一錘定音已過去4個多月，RQFII基金今日終面世。

除上述兩間公司，其餘19家合資格發行RQFII基金的券商及基金，將會陸續于農曆新年前後發售產品。市場人士普遍預期，RQFII基金認購反應將會相當踴躍，海通日前便表示已有10家機構表達認購意向，平均每家有意認購數千萬美元。

這兩間機構的分銷銀行差不多是中資銀行，滙豐、恒生銀行及渣打暫時都未有分銷首批RQFII。匯添富的分銷銀行分別為中銀香港、建行亞洲、永隆、交銀香港、南商、集友及中銀有入股的東亞(0023)。而海通只有兩個分銷管道，包括交銀香港及海通國際。雖然分銷管道有機會增加，但若果認購熱烈，就未必會擴至其他銀行。

匯添富RQFII的認購期由今天起，至下月17日結束。發售價格為每單位10元人民幣，之後價格便按基金表現而浮動。基金管理費每年為1.5%。零售投資者認購金額最低為1萬元人民幣。機構投資者可認購I類單位，初次認購金額為300萬元人民幣，基金管理費只需0.75%。而海通管理費為每年1.2％。

但各獲批RQFII資格的基金及券商，在內地的債市表現卻並非「頂班」之選。據內地進取型債券2011年度基金龍虎榜，發現在一眾RQFII合資格基金公司中，僅得廣發、博時及嘉實的債券基金，能打進前20大表現最佳基金，餘下南方、易方達、華夏、匯添富、大成、海富通及華安統統榜上無名。RQFII基金無往績可尋，但根據規定，RQFII基金的資產至少有80%是內地發行的人民幣債務票據，餘下最多20%可持有A股或其他獲准的內地投資工具，故此，內地的進取型債券基金與RQFII產品結構較接近。