點心債ETF獲原則性批准 散戶投資點心債更方便

據瞭解，近日有發行商向香港證監會申請「點心債」（離岸人民幣債券）交易所買賣基金（ETF），並已獲原則性批准。有關產品為追蹤「點心債」指數的傳統ETF，即發行商必須持有指數成分的債券（實貨）。

港府一直希望利用ETF推動資產管理業的發展，但未成功；今年本港人民幣債券（「點心債」）發展突飛猛進，吸引發行商推出「點心債」ETF，並獲當局支持，一方面冀重新加快本港ETF發展，另一方面讓散戶投資者有更方便的管道投資「點心債」。

市場人士指出，不少發行商早已研究「點心債」ETF，但因當時一手市場規模較小、二手更非常疏落，發行商進行對沖的難度甚高。

東方匯理高級策略師張淑嫻認為，「點心債」一般沒有零售部分，但散戶可透過ETF間接投資「點心債」；相反，這種產品對機構投資者不太吸引，因他們可主動為資產組合挑選適合的「點心債」。

內地知名港股美股評論員郭信麟也指出，在當前香港人民幣投資管道相對缺乏，發行「點心債」ETF無疑為有志於投資人民幣資產的投資者，尤其是其中的中小投資者提供了一個新的投資管道，將有利於香港人民幣離岸金融中心的建設，意義重大。

截至今年11月底，在港發行「點心債」的總額達991億元（人民幣．下同），金額相等於去年全年人債發行總額358億元的2.8倍。「點心債」發行人的類別已由2007年僅限於內地金融機構，至今拓展至國家財政部、國企、跨國企業及本港上市公司。

本港「點心債」已有一定的深度和廣度，加上滙豐於今年年初推出首只「點心債」指數，之後中銀香港（2388）、彭博、花旗、美銀美林及AlphaShares等的相關指數陸續出臺。本港首只相關ETF的產品出現，已萬事俱備，只欠監管機構「開綠燈」。

不過證監會發言人表示不評論個別事件。但今年9月香港證監會政策、中國事務及投資產品部執行董事及副行政總裁張灼華曾表示，只要相關指數由足夠廣泛的債券類別組成及以規則為本，且符合在《單位信託及互惠基金守則》內就可接納指數所訂的規定，追蹤離岸人民幣債券指數的ETF便有依據獲得認可、在港發售。