高盛全面下調港銀盈利預測及目標價 東亞被置“確信沽售”

券商高盛日前發佈報告指，由於銀行貸款放緩和息差受壓，加上預期寫字樓物業樓價未來一年至年半下跌兩成，全面下調港銀今年每股盈利預測4至11%，并將港銀目標價削20%至37％。

據彭博估計，2012年和2013年港銀盈利增長分別達到3%和11%，高盛則認為，以目前宏觀環境的不明朗情況，加上低息環境令銀行淨息差持續受壓，有關預測過於樂觀。高盛將港銀2012年及2013年的盈利預測下調23%至40%。

高盛指出，港銀的盈利狀況較區內同業更加順著經濟周期發展，主要因為港銀業務與內地關係密切，而港銀的貸款減值儲備較少，對本地商用物業市場敏感。雖然近年香港樓價節節上升，但高盛估計，寫字樓物業的樓價在未來十二至十八個月將下跌兩成，相信在按市價損失下，港銀盈利勢受影響，不過基於本港住宅按揭成數低，違約風險仍然有限。

東亞、大新銀行(2356)及永亨銀行(0302)被降至沽售評級，其中東亞更被列入確信沽售名單。高盛指，這些銀行集資能力較差，對中小企業務側重較多，資產質素在經濟逆景時較易受損，盈利緩衝能力亦較差，由於上述的銀行股價在上月已升約一至三成，故建議投資者沽售。

此外，中銀香港(2388)則由買入降至中性，但由於資本強勁及人民幣業務優勢等因素，仍屬於港銀首選。