李嘉誠十四個月內第四次出手英國公用事業 擬購水務企業NWG
【財經日報電】全球經濟前景不明朗之局面下，李嘉誠加快布局在英國的公用事業投資。
長和系旗下長江基建（01038）周二宣布，將聯合長和系其它兩家實體通過合組公司UK Water收購英國水務公司Northumbrian Water Group(NWG)全部已發行股本，這是自去年5月以來李嘉誠對英國公用事業企業發起的第四筆投資。
除了長建外，另外兩個實體分別為長實（0001）及李嘉誠基金會，三者對UK Water之權益分別為40%、40%及20%。完成是次收購總UK Water共需要支付逾48億英鎊(約618億港元)，其中包括NWG全部股本價值24億英鎊(約309億港元)和NWG的負債24億英鎊。該項收購方案需獲得英國當地法院認可並獲佔計劃股份值四分之三或以上投票權股東贊成才告生效。長建預計最快今年10月可完成。
NWG為英國最大食水供應及汙水處理廠之一，主要服務英格蘭東北部及東南部，主水管長25,624公裏，汙水管長16,181公裏，服務人口約450萬人。截至今年3月31日止，除稅及非經常性項目純利1.81億英鎊(約23.2億港元)，於今年3月31日的資產淨值為4.75億英鎊(約61億港元)。
長建副董事總經理甄達安還透露，NWG明年水費及排汙費已通過上調8%。他並指，英國每5年會作一次收費調整討論，可商議加水費。
長建董事總經理甘慶林表示，長建一向對受管制業務感興趣，認為其回報率高，今次NWG的收購回報率亦達10%至12%，屬集團一貫收購的回報率水平。他表示，長建主要集中於發達國家收購公共業務資產，主要因該等國家資產回報率高，較新興市場有一定穩定性，能為集團帶來有規律的增長。
甘慶林稱，「我們心儀英國式的受管制項目，即包括澳洲、新西蘭等地的公用項目」。他引述主席李澤鉅指，長建正在多國物色收購，研究的項目逾20個，今後併購對象仍是提供龐大現金流、收入穩定的項目。
近6年來，李嘉誠旗下公司在英國收購5個公用項目，涉資逾1300億港元。長建在英國擁三大類公用事業資產，供電量達全國28%、至於供水及天然氣，以用戶及服務人口計，市場佔有率分別達7%及4%。
金利豐研究部董事黃德幾認為，現時英美等發達國家的公用基建企業在金融海嘯後都遇到了經營資金的困難，現在是入手好機會，雖然投資增加了槓桿比率，不過長遠而言，公用股依舊看好，回報穩定。
細節方面甘慶林指，是次交易的總價值為24億英鎊，按股權比例，長建須承擔8.8億英鎊，當中2.8億英鎊將以現金支付，而另外6億英鎊則為銀行借貸。
交易完成後，長建凈負債比率將從現時的幾乎為零增至19%。但甘慶林指出，集團財務狀況一直穩健，現金流亦穩定，而且19%的負債比率在基建行業中亦屬低水平，故現時並無配股集資計劃。
另外根據英國當地法規，外國公司不能在英國擁有多於一間水務公司的重大權益，因此長建決定以4590萬英鎊將本身持有的水務承辦商Cambridge Water全部權益售予滙控(0005)，預計交易會令長建在2011年錄得1.02億元收益。
滙控行政總裁歐智華周二透露，收購該水務公司僅為過渡性短期行動，日後會將該公司出售。
附：長建近期大型收購
2010年5月 收購英國電廠Seabank Power 25%權益 涉資約11.8億港元
2010年10月 聯手電能收購英國電網資產EDF Energy PLC持有的全部英國受規管及非受規管電網資產 涉資約700億港元
2011年3月 聯手電能收購加拿大熱電廠Meridian Cogeneration Plant 涉資7.18億港元
2011年7月 與長實及李嘉誠基金會共同持有的UK Water收購英國水務公司Northumbrian Water Group 涉資約300億港元
