iBond暗盤有驚喜每手升值650元

財爺要派的6000元尚未到手，政府新推出的通脹掛鈎債券（iBond，新上市編號：04208）將於今天在港交所掛牌，昨日暗盤價高開，最高曾一度升至106.8元，收報106.5元，較發行價 100元升 6.5%，即每手（1萬元）帳面升值650元，成交多達915萬元。證券業人士不諱言，以債券二手市場來說，交投算相當不俗，預期今天亦會錄得活躍成交。

學界及證券界建議，若 iBond升至 106元以上應先行止賺。iBond早前公開認購時反應不算熱烈，僅 15.58萬份有效申請，故配發率極高，更創港府曆來發債最高分配的一次，凡認購 44手（即 44萬元）或以下 iBond的申請人，均獲全數配發所申請的債券數量。昨日 iBond的暗盤開市價 105.6元，最高見 106.8元，收報 106.5元，暗盤成交 8.63萬個單位，涉資 915萬元。

據證券商輝立的暗盤交易場資料，iBond昨甫開市便高開至105.6元，其後亦愈升愈有。不過，信誠證券聯席董事張智威表示，以昨日成交所見，「買盤排隊，沽盤疏落」，反映有興趣沽貨的投資者似乎不多。

以政府估計今年約5.4%的通脹率計算，昨日沽貨的投資者已賺到iBond至少半年債息。至於投資者是否應該入貨，張智威則認為，投資者要有心理 準備，買入價肯定會抵銷至少一年債息，但長遠而言仍值得在二手市場吸納：「銀行港元存款息口只有1厘，iBond債息肯定高過息口，所以蝕息都值得買。」

張智威預期，iBond上市後將會在105元至110元水平徘徊，「106元這些位置，炒賣的空間有限」，假如散戶有心水股票想買，則可以考慮作出沽售；但如果沽貨後資金未有新出路，持有iBond亦屬於不錯的選擇。

有證券業人士早前便表示，由於iBond僅限零售投資者認購，預料會有機構投資者對iBond有興趣，會在二手市場吸納，部分持重貨的大戶，更可能會在債價低於105元的水平吼位加碼；此外，政府亦已委任若幹配售銀行作為市場莊家為iBond報價。

申請 50手、結果獲派 44手 iBond的股評人陳永陸直言，「估唔到分到咁多」，亦無預期 iBond暗盤價「升咁多」，相信與機構投資者不能認購要搶貨有關。他說，「通脹 5%以上， 105、 106元換 5厘的回報，對長線的機構投資者確有值博率。」他建議若今日升至 108元，散戶應沽出獲利，他本人則會待升至 110元以上才慢慢沽。

無認購 iBond的中文大學酒店及旅遊管理學院會計及財務高級導師李兆波則認為， iBond暗盤價升幅有驚喜，建議持貨不多的投資者應獲利離場，套現後可考慮人民幣存款，「三年期的 5厘、五年期的更 5.5厘……進可攻、退可守。」

萬利理財 總裁張佩儀亦建議， iBond升至 106元應即時套現，但她預期二手市場不會太熾熱。

一名大型銀行 財資部主管認為，雖然 iBond暗盤價呈現升勢及錄得若幹交投，但他不相信 iBond在二手市場會有太多成交，一來因為認購債券的市民多屬低風險承擔及投資經驗較淺，申購 iBond大多「坐」至到期收取高息；而且，沽出票面息率與通脹掛鉤的 iBond後，投資者亦須為套現後的港元資金再尋找投資出路，以目前港元 1個月定存息率普遍為 1厘或以上計，低風險的港元資產投資回報，並不吸引。

政府過往發行官債及「五隧一橋」債券，均有設立二手市場供投資者買賣，但成交始終未見活躍，市場分析認為，主要是由於對上兩次錄得的申請份數僅3萬餘宗；

今次iBond則有逾15萬散戶中籤，加上散戶一般較機構投資者熱衷二手買賣，故相信iBond的二手交投將不俗，港府有望可透過iBond活化本港的債 券市場。