私奔事件對鼎暉整體影響有限 需妥善處理LP關系
5月16日深夜，鼎暉創投合夥人王功權通過微博宣布「放棄一切私奔」，疑似離職；5月17日，鼎暉發送內部郵件向LP確認該消息；5月18日，王功權再度通過微博表示「有太多不能再履行的會議約定或各種責任承諾，不便一一道歉，只好以微博方式一並告知」。此事件迅速引起國內外VC/PE行業關註。
ChinaVenture投中集團分析認為，王功權先生所在的鼎暉創投為鼎暉投資旗下從事風險投資的基金管理部門，由於，此次非正常離職對鼎暉帶來的影響較為有限；但鑒於王功權在VC/PE行業內的廣泛知名度及其在鼎暉多只創投基金中的合夥人身份，預計鼎暉未來將花費較多精力進行LP關系處理。
炒作募資之說不足信 對鼎暉投資影響有限
根據ChinaVenture投中集團旗下數據產品CVSource統計，鼎暉投資成立於2002年，目前包括私募股權投資、風險投資、地產投資和證券投資四大業務部門，共管理私募股權投資基金8只，總計規模超過53億美元；風險投資基金2只，總計規模超過7億美元（見表1）。目前，由鼎暉私募股權投資團隊管理的2只人民幣基金已獲得社保基金總計50億元的承諾出資，在社保基金投資的國內7家私募股權投資基金管理機構中，僅有鼎暉投資和弘毅投資是連續兩次獲得社保出資。
王功權先生於2005年加入鼎暉投資並創建鼎暉創投，主要從事風險投資基金管理，屬於鼎暉投資的單一獨立的業務部門。通過對鼎暉投資管理的基金數量和規模進行分析可發現，其此次非正常離職的影響將局限於鼎暉創投，對鼎暉投資帶來的整體影響有限。而對於鼎暉創投，鑒於王功權先生的創始人及核心管理人身份，其非正常離職則將影響到相關風險投資基金的後續募資、項目投資決策、投後管理及退出等關鍵環節。
表1鼎暉投資管理基金現況
此次事件發生後，部分媒體提出了王功權先生將離職並合夥成立新基金、借機進行宣傳的猜測。ChinaVenture投中集團分析認為：鼎暉投資自2002年成立以來，核心投資團隊長期保持穩定，故因團隊合作、利益分配、個人發展等問題導致王功權先生非正常離職並獨立募資的可能性極小；此外，鑒於鼎暉投資及王功權先生在國內VC/PE行業長久以來的重要地位、出色業績及較高的LP關註度，即便其進行募資活動，也完全可通過正規渠道進行。
合夥人義務或難兌現 鼎暉需妥善處理LP關系
在事件發生24小時之內，鼎暉即向LP發出郵件，對傳言進行證實與解釋，體現出對LP知情權的尊重和專業的投資者關系素質。但如果王功權先生果如所言「放棄一切」、「不能再履行各種責任承諾」，其作為基金合夥人的義務將難以向鼎暉創投基金的LP兌現，不但其本人將面臨一定的法律訴訟風險，鼎暉也將需要妥善處理後續的LP關系問題。
在VC/PE基金的日常投資決策流程中，由投資機構合夥人組成的基金投資決策委員會居於決定性地位（部分機構還會在引入LP代表），與基金相關的戰略規劃、項目決策、資本運作、團隊調整等重大事項，均需經過基金投資決策委員會的研究討論，並在得到多半數或全數表決通過後方可執行。機構的重要合夥人，往往在表決中擁有一票否決權。
目前，王功權先生擔任鼎暉創投一、二期基金投資決策委員會成員及董事，對於基金事務擁有較高決策權。其專業素質與能力，既對鼎暉創投取得過往業績發揮出決定性作用，也成為境內外LP決定向鼎暉創投基金出資的重要參考因素。非正常離職事件發生後，鼎暉創投基金的投資決策委員會無法與其取得聯系並繼續召開，基金後續募資、項目投資決策、投後管理及退出等關鍵環節無疑都將短暫陷入停滯，身為基金出資人的LP權益也將受到較大影響。
針對基金重要成員發生變動的情況，目前國內外的有限合夥制VC/PE基金，一般會在合夥協議中對基金合夥人的責任和義務作出如下規定：
在合夥企業解散或清算之前，除法律規定的事項出現以外，未經全體合夥人同意且由其承擔因此造成的損失前，不得要求退夥。
合夥人在履行職務過程中，因故意或重大過失給合夥企業帶來損失的，應依法承擔賠償責任
普通合夥人退出有限合夥企業的，對其作為普通合夥人期間合夥企業發生的債務，承擔無限連帶責任。
當基金管理團隊的核心成員意外身故或離開基金，LP 有權自動中止向基金進行資金承諾和後續投資，恢復與否，需要由LP 集體投票決定。
合夥人因故意或者重大過失給合夥企業造成損失的，執行合夥事務時有不正當行為的，經其他合夥人多半數或半數表決同意，可決議將其除名。
與此同時，針對基金重要成員發生變動的情況，合夥協議對LP享有的權利和義務也作出了如下規定：
有權對普通合夥人執行合夥事務的情況進行監督
普通合夥人怠於行使權利時，督促其行使權利
有限合夥人利益受到侵害時，有權向有責任的合夥人主張權利或提起訴訟
ChinaVenture投中集團於2011年4月發布的《2011年中國LP調查研究報告》顯示，100%的受訪LP均將「GP團隊素質」作為基金投資決策時的首選內部因素；而通過上述法律條款的分析也表明，LP通過基金獲得的回報，很大程度取決於幾位基金合夥人，因此合夥協議對合夥人的穩定和勤勉提出了極高要求，並對可能出現的變動風險設置了多處保障。
雖然王功權先生表態「沒法面對大家的期盼和信任」、「致身敗名裂我無所謂」，但由於其作為重要合夥人，在鼎暉創投一、二期基金募集之初已向LP作出相關承諾並受到法律監督，此次非正常離職或許將為其帶來難以預知的法律訴訟風險，由此產生的爭議也需要鼎暉與LP進行一對一地妥善解決。此類問題，值得團隊變動日益頻繁的國內外資/本土投資機構參考借鑒。
此次私奔事件相關公開信息
5月16日，王功權微博：「各位親友，各位同事，我放棄一切，和王琴私奔了。感謝大家多年的關懷和幫助，祝大家幸福!沒法面對大家的期盼和信任，也沒法和大家解釋，也不好意思，故不告而別。叩請寬恕!功權鞠躬。」
5月17日，鼎暉致LP郵件節選：「Dear CDH Limited Partners: As you may have read on Wang Gong Quans blog, Gong Quan will take some time off to handle private matters. We all wish Gong Quan well in his personal affairs and hope that he will return to work soon. CDH Private Equity and CDH Venture operations are normal. All partners and staff at CDH are working hard as usual to make sure our commitments to all of our Limited Partners are delivered without disruption」（尊敬的鼎暉有限合夥人：您或許已通過功權的微博獲悉，他最近要花一段時間處理私事，我們真心希望他能盡早處理好這些事務之後，集中精力投入工作。鼎暉創投和鼎暉的全面工作目前都正常運行，鼎暉的合夥人及員工均在勤奮工作，以保證我們對有限投資人的承諾能夠正常有序開展、沒有影響。」）
5月18日，王功權微博：「很多親友擔心我是因長期發表敏感言論和參與許誌永等發起的爭取教育平等權等活動而被政府失蹤，奔走打探，甚至要報案、請律師、呼籲抗議等，再加上有太多不能再履行的會議約定或各種責任承諾，不便開機一一道歉，只好以微博方式一並告知私奔真相，以解眾惑。至於被大家謾罵譴責致身敗名裂，我無所謂。」
