摩根大通重申民生銀行H股增持評級

摩根大通重申民生銀行 (01988)H股增持評級，及目標價9.1港元。

摩根大通就民生銀行決定停止之前公布的定向增發融 資方案，並公布新的融資安排，該行將發行200億元人民幣的A股可轉債，以及不超過165億股的新H股的方案，相信新方案對小股東影響正麵，因新方案可令 民行於2011年年底的一級核心資本充足率提升至8.8%，令其資本充足率升至12.2%。

摩通表示，重申對民生銀行H股增持的投資評級，及 目標價9.1港元，指民行為該行的內銀股首選股(確信買入)，相信本次股本融資方案可為該股帶來支持，指現價隻相當預測2011年市帳率1.15倍，市盈 率6.4倍，預計其2010年至2012年每股盈利的複合長率達22%。

摩通指，新股本融資方案，對每股的攤薄作用較原方案為少，而該行決定上調民行於2011年及2012年每股盈利預測各12%及5%，各至0.79及0.91元人民幣。